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【9/27】カナダ産品の輸入禁止へ 関税から数量規制に移る構造

米国が日本時間9月29日からカナダ産のアルコール飲料や乳製品、大型二輪車の輸入を禁止。8月には50%の追加関税が発効しています。

自由貿易協定の免除が効かない338条関税、同規模のカナダの報復、500億ドル超の政府調達からの排除、カナダの自動車生産の4分の3超を担うトヨタとホンダまで、米加対立の構造…

3 days, 23 hours ago

【9/26】天然ガスのフォースマジュール 米欧で違う時間軸

米パイプラインのフォースマジュールで天然ガス先物が1日で9.06%上昇。カタールは損傷した生産設備の修理に3年かかると表明しました。

約束を果たせない時に責任を免れるフォースマジュールの仕組み、平年を大きく下回る欧州のガス貯蔵、米国の約9倍に達する欧州とアジアの価格まで、ガスの需給を動かす構造を読み…

4 days, 19 hours ago

【9/26】米国債利回り19年ぶり高水準 入札が示した需要

米10年債利回りは終値で約5.19%と2007年以来の高水準。5年債入札は応札倍率2.21と低調で、拡大した買い戻しも上昇を止めていません。

原油高と利上げ観測に加わった入札の弱さ、財務省の買い戻しの効果、低いままの社債スプレッド、ハイパースケーラーの社債発行との資金の競合まで、債券市場の構造を読み…

4 days, 23 hours ago

【9/26】イラン7日間和平案 原油と金利を左右する構図

イランがホルムズ海峡を7日目に再開する工程表を米国に提示。ブレントは104ドル台、10年債は5.19%と2007年以来の水準です。

AI企業の社債5700億ドルが長期金利を押し上げる構図や、1年先インフレ期待4.6%への上昇、関税休戦の1月10日までの延長も扱います。

公式noteで詳細テキストレポー…

5 days, 5 hours ago

【9/25】アマゾンがMuse遮断 AI代理購入の線引き

アマゾンがメタのAIエージェントMuseの買い物を遮断。広告収入約680億ドルの同社と、受け入れたShopifyで判断が分かれました。

エージェントを道具とした米控訴裁の判決、他社サイトで買い物をするアマゾン自身のRufus、ビザやマスターカードが整える身元確認の仕組みまで、AIによる買い物代行の線…

5 days, 18 hours ago

【9/25】オラクルが不可抗力条項通知 争点は賃料の開始時期

オラクルがニューメキシコ州のデータセンターの開発事業者に不可抗力の通知を送付し、株価は一時7%近く下落しました。解約はできず、債務も負い続けます。

電力供給の責任と州の判断による遅れ、6640億ドルの残存履行義務と2880億ドルの未開始リース、設備投資が営業キャッシュフローを上回る財務まで、通知の意…

5 days, 23 hours ago

【9/25】米イラン ホルムズ再開と封鎖解除が交換される理由

米イランがホルムズ再開と経済封鎖解除の段階的な交換を協議。選挙前合意の確率は30%との見方で、原油と金利の行方を左右します。

米中首脳会談での関税休戦の2027年1月までの延長、10年債利回り5.15%への上昇、NVIDIAとAppleがS&P500の15%超を占める集中度の問題も取り上げます。

公式…

6 days, 5 hours ago

【9/24】AI保証3000億ドル 簿外に置かれる債務の構造

大手技術企業が過去1年で最大3000億ドルの残存価値保証を提供。メタの270億ドルの借入は同社の負債として計上されていません。

特別目的会社とリースを組み合わせた仕組み、格付け会社が債務同等とみなす方針、GPUの寿命と24年債務のずれまで読み解きます。

公式noteで詳細テキストレポート公開中！

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6 days, 19 hours ago

【9/24】銅最高値でも止まる国内製錬 分かれ目の構造

LME銅は1万4617ドルの最高値。一方で三菱マテリアルは小名浜製錬所の銅精鉱処理を2027年3月末に停止します。

製錬の利益源であるTC／RCがマイナス圏に沈んだ理由、鉱山権益を持つ企業との損益の違い、開示されていない自山鉱比率まで、銅を扱う企業の分かれ目を読み解きます。

公式noteで詳細テキスト…

6 days, 23 hours ago

【9/24】米10年債5.11% 金利を押し上げた3要因

米10年債利回りが2007年以来の5.11%へ。原油、PMI58.4、5年債入札という3つの要因を解きほぐします。

10月利上げ確率70%への上昇、米イラン3時間会談、ノボノルディスクのNYSE直接上場検討も扱います。

公式noteで詳細テキストレポート公開中！

https://note.com/kik…

1 week ago