Podcast Episodes
Back to Search中国 | 政策利好频仍，中国消费能重振吗
Episode 26
绕不开地产和疫情，目前中国经济运行中的困难和矛盾真的不少，有外部的压力，也有内部的压力。
无论如何，二十大报告还是直面解答了市场的担忧点和分歧点，消除了一些不确定性。在报告中“发展”依旧是第一位置，地产和防疫也和预期的一样没有放松。报告中提到“建设现代化产业体系”，”全面推进乡村振兴”和”促进区域协…
3 years, 6 months ago
货币 | 美元荒下的通杀还要持续多久
Episode 27
日元兑美元加速贬值，接近150，是过去32年的最低水平，不知日本央行是否会再次动用其捉襟见肘的外汇储备来干预。
一朝梦回 20世纪80年代的“广场协议”，当时为了纠正强势的美元，美元对日元从不到3年的时间里贬值了一倍，从250跌到120。再回溯多一段时间到20世纪30年代，美元也有过两次大幅贬值，…
3 years, 6 months ago
债市 | 其他一级资本债AT1的九曲十八弯
Episode 24
银行资本工具中的其他一级资本债（AT1），这类应急可转债（CoCo）是2013年之后面世的。近十年的时间，它们历经了各种经济周期的考验，在市场上也已经可以被视为非常成熟的投资产品。
现在有很多宏观因素的压力，与很多其他资产类别一样，AT1的价格也从历史高位回撤了不少。
9月初， AT1的平均收益率接近…
3 years, 7 months ago
市场展望 | 市场反复寻底，当下一定要多情景分析
Episode 25
8月美国CPI数据平地惊雷，同比8.3%，回落幅度低于预期。
短期来看，不论价格粘性，还是政策滞后性的影响都比市场预期的要强。经济是需要时间来消化政策的，但市场对于政策的消化往往要快的多。我们认为经济活动可能在2023 年下半年触底，但市场底通常出现更早，所以投资机会也会在经济触底前出现。
远期来看，…
3 years, 7 months ago
股市 | 二季度医疗行业表现超预期，接下来怎么走
Episode 23
瑞士宝盛研究团队对医疗行业整体持增持观点。和我们预期的一样，医疗行业作为防御性板块上半年的表现优于多数其他行业，跑赢全球大市约10%。
从1985 年以来，整个医疗行业的年均盈利增速为11.5%，仅次于科技股，高于美国市场整体8.5%的增速。
但投资医疗行业的专业度和复杂度很高。
从产业链来看，医…
3 years, 8 months ago
地产 | 高通胀下，如何投资地产
Episode 22
我们的香港研究部主管年初的时候说过：金融市场总归是过度推演的。
市场随着预期走，但预期走的实在太快，7月实际通胀还高悬着，即便通胀预期回落，加息和缩表的路径也还没有走完，经济活动也没有进入衰退，市场早已经开始交易美联储退坡和复苏了。
经济周期，地产先行。本期节目我们的新加坡投资咨询顾问林欣蒨（Li…
3 years, 9 months ago
市场展望 | 万事皆有成本，凡事都有代价
Episode 21
先是一场席卷全球的疫情，接着是数十年未见的通胀，再是欧洲大陆的战火重燃。我们虽期许岁月静好，但现实是，这才是我们真实的生活（投资）世界。
交易平台屏幕上闪烁着一串串惊心动魄的数字，告诉我们除了现金、能源企业和大宗商品之外，我们无处可逃，而且最近几周，即使是能源企业和大宗商品的对冲表现也很糟糕。
我们…
3 years, 11 months ago
债市 | 困境中的生存法则
Episode 20
人间悲喜不相通。
持有债券的投资者遭受了损失，而对于准备入场的投资者而言，目前的收益率就好像乌云密布中的一丝曙光。
在过去，债券的平均持有期至少为八年，投资者在固收方面经常采取的策略是“买入并持有”，但这样的日子早已一去不复返了。
诚然，对于很多投资者而言，债券投资通常不那么直观，何况现在的市场状…
3 years, 11 months ago
债市 | 固收到底怎么了
Episode 19
央行曾经是固收最好的朋友，现在摇身一变，成了最大的敌人。
利率上升叠加信用利差扩大，几乎所有的债券投资者，在所有的货币和所有的细分市场，都受到了波及。彭博全球综合债券指数截至今年4月底，已经超跌了11%，现在的债券市场，残忍到无处藏身。
市场预期美国利率将在年底前升至2.75%左右，这意味着美联储…
3 years, 11 months ago
中国 | 百转千回终有路
Episode 18
我们对过去一年的记忆太过强烈，以至于掩盖了我们对中国改革开放几十年努力的记忆。
中国改革开放44年了，上海贝尔在浦东设厂30年了，苏州工业园区设立28年了，入世21年了，特斯拉设立上海超级工厂4年了。今年四月，国务院出台了加快建设全国统一大市场的意见。
想读懂中国经济就要理解中国政府，中国政府的工作…
3 years, 11 months ago