Episode Details

(00:00:53) 全球供應鏈面臨陣痛期，《華爾街見聞》提醒業者：小心供過於求
(00:06:00) 多國「國內增產」斷尾求生？IMF呼籲「採購多元化」
(00:11:05) 經濟學人：美國Fed，老富蘭克林也看不下去了！

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音樂來源：
Music from Soundstripe
Track Title: Mischief In The Louvre
Artist Name(s): Moments
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一週財經聚焦：
一，
四月20日，日經亞洲（Nikkei Asia）報導，蘋果公司200大供應鏈廠商當中，大約一半設在上海或周遭地區，受到近期新冠疫情封控和交通限制，正擾亂大量的商業活動。

二，
四月15日，華爾街日報提出了一個問題：俄烏戰爭後逆全球化是不是不可避免？文章認為俄羅斯入侵烏克蘭之後，並不一定會導致各國間的貿易、人員和思想流動的退潮，但可能會造成全球化某些方面的重構。

解讀：
1，
Nikkei Asia
Shanghai's supply chains under strain
上海供應鏈面臨壓力

2 
CNBC
Apple iPhone maker Pegatron suspends production in Shanghai because of Covid outbreak
由於新冠疫情，蘋果iPhone製造商Pegatron暫停在上海的生產

3，
FT
Elon Musk confident Tesla can steer past supply chain issues
埃隆·馬斯克（Elon Musk）相信特斯拉能够解决供應鏈問題

• 供應鏈（Supply Chain）是指產品生產和流通過程中所涉及的原物料供應商、生產商、分銷商、零售商以及最終消費者等，通過上下游連接的整個過程，把所涉及的企業和機構組織而成的一個網路。

上海衝擊？
日經分析蘋果最新供應商名單，發現超過70家公司的製造廠位於江蘇省，大部分位在最靠近上海的昆山和蘇州兩個城市。另外約30家公司在上海市設廠。

上海有和碩及組裝Mac的廣達。昆山的蘋果供應廠商除了和碩、仁寶、欣興電子以外，還有南亞塑膠和散熱模組廠雙鴻。

蘋果每年都會公布供應鏈名單，涵蓋材料、生產和組裝98%支出。2021年版強調上海不只是知名金融中心，也是全球科技和汽車供應鏈的重心。這些廠商不只供貨給蘋果，也是 Google、微軟、英特爾、華為、小米和Oppo 合作廠商。

國內外企業警告，長期封鎖可能危及大陸經濟增長，並對汽車和科技行業造成巨大打擊。

大陸國務院副總理劉鶴18日宣布，物流業不得以等待核酸結果為由限制通行，要求發放足夠的統一通行證，上海和蘇州的地方政府也把數百家重要供應商納入所謂「白名單」，讓製造和物流活動逐步恢復。

Counterpoint研究公司則認為，封控不只影響供應商和商品生產，也會衝擊需求。「大陸將繼續實行清零，因為年長者的疫苗施打率仍低。從需求面來看，上海封控之後，消費者支出明顯比今年初降溫。市場對智慧手機今年預估值可能再度下修幾個百分點。」

供過於求？
全球科技業的供應鏈問題正在迅速轉變為需求問題，這可能與市場原本預期相反。外資分析，產品交貨時間縮短、集裝箱交通堵塞緩解、電子代工廠定價權削弱，以及消費類科技商品需求出現下降等現象正發生，今（2022）年，科技行業可能會經歷先前的短缺，變成供過於求的問題。

《華爾街見聞》也是報導，摩根士丹利在其發佈的研究報中表示，晶片短缺導致汽車公司降低了產量預期，但傳統面向消費者的產品（個人電腦、智慧手機和消費硬體）需求的急劇下降有可能導致供應出現過剩危機。

現在情況已經與一年前完全不同，當時90%以上的終端市場面臨供應不足，而現在仍然存在供應限制的市場已不足19%。且隨著供應鏈的緩解，交貨時間正在縮短，隨著需求達到顛峰值後回落，代工廠的議價權正在削弱。

摩根士丹利指出，如果未來新冠疫情得到控制，隨著一些提供服務的行業的恢復，對科技商品的需求可能會逐漸下降。在

2022年的第1季度，消費類科技商品已經開始出現了這種下降。隨著需求經歷「自我調節的正常化」，供應鏈的壓力可能會減少。供給端的補充和需求端的回落，最終將導致「長鞭效應」。長鞭效應是指在供應鏈的上游，從零售商到批發商和製造商，由於訂單的差異可能大於銷售的差異而產生的需求扭曲。

地緣政治？
2月24日，俄國發動入侵戰爭，使得美國在同一天公布的最新版供應鏈檢討報告未引起注意。

2021 年 2 月 24 日美國拜登總統簽署「關鍵供應鏈檢討」行政 命令，指示政府單位針對半導體、先進(高容量)電池、關鍵原物料、藥物等四個有短期短缺問題之優先部門，以及資通訊、 能源、運輸及國防等其他 6 個供應鏈，要求須分別在 100 日及 1 年 後提出檢討。

這 10 個供應鏈為美國所認定對經濟、社會、科技具有重要性， 攸關美國未來競爭力的「關鍵」(critical)供應鏈，且普遍存在本土產能不足所引發的脆弱及受制於人的安全風險問題。因而拜登要求相 關部會評估美國本土製造能力及目前落差、供應鏈是否存受制於少 數供應商情況、是否有主要製造地點面對中斷風險、來源是否穩定 以及對於對研發需求等經濟安全風險面向，並要求提出對策。

美各部會如期按照拜登指示在 6 月 8 日公布第一階段四個關鍵供應鏈的檢視報告(以下簡稱檢討報告)。 

報告結論基本指出美國存在過於仰賴進口、本土產能不足的問題，進而提出短期及長期解決方案。對臺美及兩岸經貿互動有挑戰也有機會。

相較於去年的半導體報告，今年涵蓋範圍更廣、影響更深遠。

本次檢討對台灣影響最直接的，無疑是對ICT供應鏈的檢討。ICT及半導體，是台灣近十年來代工產業（Contract manufacturing）轉型成功的最大亮點。

1，
眾所週知，ICT及半導體代工的成功轉型、科技創新及組織調整，是引領台灣持續成長，成為全球與韓國唯二跨越中等所得陷阱國家的關鍵原因。這次美國報告也具體歸納，占全球電子代工服務市占率超過九成的企業中，有七家是台商，而且第一名鴻海集團的市占率就高達四成。

然而台灣驕傲的電子五哥及十雄，卻已成為美國的擔憂。這份由美國商務部及國土安全部聯名發布的檢討報告指出，美國多數企業固然在研發、產品設計及品牌行銷等領域保持領先，但電子代工的興起，導致重要企業幾乎都完全失去製造能力，美國也失去了有製造經驗的勞動力。

2，
其次，全球資通訊的零組件及智慧手機等成品，目前高度集中在亞洲，並且以中國為重鎮，造成供應鏈脆弱的風險，最後，硬體製造廠偏好使用「開源軟體」（OSS）來編寫控制硬體韌體（Firmware），也是供應鏈風險的來源。

3，
除了電子代工外，美國特別點名了以下跟台灣極其相關的產品：印刷電路板（PCB）、路由器、伺服器、交換機及液晶顯示器。其中因為印刷電路板是包含半導體在內的所有電子產品的基礎元件，因而特別受到重視。如同電子代工，美國報告也歸納全球前十大PCB廠有五家是台商，同