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股進入第四季後，多頭氣勢依舊延續，四大指數同步收紅，再創歷史收盤新高。科技股，依舊是目前市場最耀眼的主角。搭配Microsoft、Meta、Tesla等大型科技股走強，推動Nasdaq持續向上。AI熱潮並沒有因為市場對高估值的疑慮而降溫，反而在資金持續集中之下，科技股再次展現強大的吸金能力。


不過，今天的盤面也出現一個值得留意的變化。Nasdaq創高，費半卻沒有同步大幅上攻。費城半導體指數漲幅約0.27%。雖然仍然維持高檔，但相較Nasdaq的1.05%漲幅，半導體明顯落後。這代表目前的AI行情，開始出現比較明顯的族群輪動。
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前一波由費半與半導體帶動的攻勢，在美光財報利多刺激下快速突破13,000點；如今則換成大型科技股接棒，NVIDIA更成為市場最具代表性的多頭指標。半導體沒有轉弱，只是暫時讓科技股獨秀。
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另一方面，美債殖利率依然是市場揮之不去的壓力。10年期美債殖利率再度升至約5.31%，創2002年以來高點，30年期殖利率也維持在高檔。照理說，高殖利率應該對高估值科技股形成壓力，但市場卻選擇忽略這項利空，顯示AI成長題材目前仍然具有相當強的支撐力。
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更重要的是，上週公布的疲弱就業數據，讓市場大幅降低聯準會10月升息的預期。油價今天也從高檔回落，稍微減輕了通膨疑慮。因此，目前美股形成一個有趣的組合：利率偏高、油價仍高，但科技股更強。只要市場對AI產業未來成長的信心沒有改變，資金就仍可能持續集中在大型科技與AI相關族群。
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第四季才剛開始，接下來值得觀察的，便是這場科技行情能否從「大型科技股獨秀」，重新擴散到整個半導體族群。科技獨秀，會不會只是另一波半導體行情的前奏？--------------------------


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