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# ABT财经图鉴 EP69 | 新能源卖过六成，有多少是油车「让」出来的 **晓依**：每天早上七点，听懂商业。大家好，我是晓依。 **小智**：我是小智。 **晓依**：先说我舅。开了十二年油车的人，上礼拜在加油站盯着计价器咽了口唾沫，回头给我发微信：「听说现在每卖出十辆新车，六辆是电动的？那我这车还算不算机动车？」我还没来得及回，他甩来两个截图——一个标题写「车市创新低，销量同比降5.1%」，另一个写「新能源历史性突破，渗透率首破六成」。巧了，这组数据[前一天我们的财经简报刚逐条播过](/finance/20260912/)。叔，同一批数字，一个说行业塌了，一个说行业赢了，这俩标题居然都没说谎。 **小智**：啧，都没说谎，但都没把话说完。今天咱们不搭三层，就顺着这根60.6%的分数线往下钻：它是怎么「考」出新高的——一半是分子挣的，另一半，是分母让的。 **晓依**：照例声明：不劝任何人买车卖车，今天只算这一道分数题。 ## 一、这道分数题，分子分母各挣了多少 **晓依**：先把[中汽协8月产销数据的公布页](https://finance.sina.com.cn/wm/2026-09-11/doc-inirnaix2285961.shtml)摊开，四个数：8月汽车产销268.4万和271.2万辆，销量同比下降5.1%，环比倒回升4.9%；新能源汽车销量164.3万辆，同比增长17.8%；两者一相除，60.6%——月度渗透率头一回站上六成。往前翻，1到8月累计的渗透率是52.4%。 **小智**：看增量那半：新能源比去年同期多卖了差不多25万辆，这是分子实打实的进账。但今天真正让分数破六成的，是另一头——总量在缩。 **晓依**：等等，我抢个话，那我把分母给你倒过来算算：去年8月全行业卖285.8万辆、新能源约139.5万辆，也就是说油车卖了146万辆上下；今年油车只剩107万辆——一年之内少了将近40万辆，跌掉四分之一还多。这个数你在节目里敢不敢认？ **小智**：……行，这条被你问住了：官方没有发布油车单列项，这是拿公告总数倒推的口径，包含了出口，也没拆批发还是零售。但方向不用怀疑——中汽协副秘书长陈士华的原话就摆在那：乘用车产销量降幅明显造成车市整体下行，燃油车自4月以来降幅扩大。分母塌方的速度，就是这道分数线抬升的速度。 ## 二、分母为什么自己踩了刹车 **晓依**：那油车是被谁挤下赛道的？头一根手指头戳在加油枪上——8月物价账本里那条[汽油环比由降转涨7.2%](/finance/20260910/)，加满一箱比年初多花二三十块，用车成本是舅舅们每天摸得到的。这是第一推手吧？ **小智**：它是其中一根手指头，不是一只手。陈士华把病因说了两半：一半是油价，一半是合资品牌的策略调整——很多合资车企已经不怎么给燃油新车投入了，产品线自己先收缩。再补第三根：这次一口气发布的298项国家标准里，新版《机动车运行安全技术条件》定了，明年7月起上路的新车门槛整体抬高，油电两边都被规则推着提前换姿势。三股力拧在一起，4月起油车降幅扩大就不奇怪了。 **晓依**：所以渗透率破六成这件事，翻译成生活语言就是：不是电车一夜之间赢了六成，是一年里将近40万辆油车的份额，被油价、被厂家停更、被新标准，一节一节从火车上挤了下来。而接住这些座位的，基本全是自主品牌——中国品牌乘用车8月占77.8%，再创历史新高，这两个数是同一件事的正反面。 ## 三、这条线接下来往哪走 **小智**：往外看，出口是另一根顶梁柱：8月汽车出口101万辆，同比增长65.3%，连续三个月单月破百万，其中新能源出口52.6万辆、同比增1.3倍。说白了，国内塌掉的量，有一部分是海外补回来的——这也提醒我们别把60.6%全记在国内需求的功劳簿上。 **晓依**：但渠道这头没这么乐观。中国汽车流通协会的数字：8月经销商综合库存系数1.58，同比升了两成，按当月零售154.1万辆折算，渠道库存约244万辆——这个数字是流通协会的测算口径。库压在这儿，三季度末冲量的概率就在那儿。 **小智**：分数线荡出去的涟漪，还得替你数三个落点。第一个落在4S店的工位上：卖油车的销售在缩编，卖电车的门店在县域往下铺，同一个城市里两条人才流水线一冷一热——这不是抽象的产业切换，是具体的排班表。 **晓依**：第二个落在二手车商手里。收油车还是收电车，车商比谁都在乎这条分数线：电车更新像手机，昨天的旗舰今天变老款，车商收电车不敢压库存，收油车又担心下一个月的收购价。定价权正在从「里程加车龄」的老算法，切换到「电池健康度加软件版本」的新算法——而这套新算法，行业里连个公认标准都还没有。 **小智**：第三个落点最近：你舅加油的那把枪。加油站最先感知车流换血——油品销量跟着油车保有量走，所以你能看到它们在改充电、加便利店、卖咖啡。到这一步你就明白了，60.6%不是一个月的新闻，它是一条还会往上走多年的曲线的第一个整六成台阶，涟漪才荡到第一圈。回到这道题本身，今天的真分歧自己冒出来了。站稳派说：六成不是终点，1到8月累计渗透率52.4%还在爬坡，充电、维保、二手定价整套生态已经切换，油车回不去了——这是结构，不是波动。库压派说：等促销战重新开打，电车一边降价冲量、一边利润被库存吃掉，这条分数线四季度未必守得住六成大关——这是水位，会退。我们只呈现分歧，不替你判断。 **晓依**：那我舅那辆旧车呢，两个派别总得给个说法吧？ **小智**：两派唯一都认的是这一条：油车残值继续承压是共识，分歧只在电车赚不赚钱。所以他的问题不该是「还算不算机动车」，该是「下次换车，我把折旧算到几年」。 **晓依**：行，S6的规矩，带走一句话——我舅那辆车没贬值是因为它变差了，是因为教室里走的人太多了：一条从下方抬起来的分数线，别急着夸题简单，先看清是谁交了卷。每天早上七点，听懂商业。明天见。 ---