Episode Details

Papilon Savunma'nın 2026 yılı 2. çeyrek (1 Ocak - 30 Haziran 2026) konsolide finansal raporu, şirketin operasyonel gelirlerinde çok keskin bir daralma yaşadığını, buna karşın yüksek faaliyet maliyetleri, yatırım portföyü kayıpları ve finansman giderleri nedeniyle ciddi bir zarar döneminden geçtiğini ortaya koymaktadır.Şirketin finansal tablolarından öne çıkan en kritik gelişmeler şunlardır:1. Operasyonel Performans ve Hasılat Kaybı

• Hasılatta Şok Gerileme: Şirketin 1 Ocak - 30 Haziran 2026 dönemindeki toplam hasılatı, bir önceki yılın aynı dönemine göre %88,3 oranında düşüşle 10.833.779 TL seviyesine gerilemiştir (geçen yılın aynı döneminde hasılat 92.738.130 TL seviyesindeydi).
• Hem Yurtiçi Hem Yurtdışı Satışlar Düştü: Yurtiçi satışlar 53.494.047 TL'den 8.136.565 TL'ye gerilerken, yurtdışı satışlar da 39.204.783 TL'den 2.697.214 TL'ye düşmüştür.
• Brüt Zarar Açıklanması: Satışların maliyeti 31.957.126 TL ile toplam hasılatı aşmıştır. Bu durum, şirketin 21.123.347 TL brüt zarar yazmasına yol açmıştır (geçen yılın aynı döneminde 25.015.562 TL brüt kâr elde edilmişti).

• Genel Yönetim Giderlerinde Artış: Şirketin genel yönetim giderleri 24.733.445 TL'den 44.593.789 TL'ye yükselmiştir.
• Personel Maliyetleri Baskısı: Bu artışın temel sebebi, ortalama çalışan sayısının 45'ten 42'ye gerilemesine rağmen, personel giderlerinin 17.141.000 TL'den 38.475.640 TL'ye (yaklaşık 2,2 katına) çıkmış olmasıdır.
• Esas Faaliyet Zararı: Brüt zarar ve artan faaliyet giderlerinin etkisiyle şirket, geçen yıl elde ettiği 33.648.077 TL'lik esas faaliyet kârına karşılık bu dönemde 70.084.864 TL esas faaliyet zararı kaydetmiştir.

• Finansal Yatırımlarda Büyük Tasfiye ve Değer Kaybı: Şirketin büyük oranda hisse senetlerinden oluşan finansal yatırımları, 31 Aralık 2025'teki 334.360.264 TL seviyesinden 59.270.004 TL'ye düşmüştür. Bu süreçte hisse senedi portföyündeki gerçeğe uygun değer azalışları nedeniyle 135.781.881 TL yatırım faaliyeti gideri yazılmıştır.
• Katlanan Finansman Giderleri: Finansman giderleri, bir önceki yılın aynı dönemindeki 1.418.498 TL seviyesinden 95.560.110 TL'ye sıçramıştır. Şirket bu dönemde 91.756.747 TL faiz ödemesi yapmıştır.

• Nakit Rezervlerinde Erime: Şirketin nakit ve nakit benzerleri dönem başındaki 25.537.018 TL seviyesinden 3.794.843 TL'ye gerilemiştir.
• Paranın Stoğa Sıkışması: Şirketin stokları 31 Aralık 2025'teki 145.854.295 TL seviyesinden 251.654.277 TL'ye yükselerek ciddi miktarda kaynak bağlamıştır. Stoklardaki bu artış, nakit akış tablosuna 105.799.982 TL'lik bir nakit çıkışı (kaynak bağlanması) olarak yansımıştır.
• Kaynak Sağlama Yöntemi: Nakit akış tablosunda işletme faaliyetlerinden sağlanan 145.023.901 TL'lik nakit akışı, operasyonel kârlılıktan değil, eldeki hisse senedi portföyünden yapılan 275.090.260 TL değerindeki finansal yatırımın satılarak (tasfiye edilerek) nakde çevrilmesinden kaynaklanmıştır. Kısa vadeli nakit ihtiyacını yönetmek adına kısa vadeli ticari borçlar da 52.878.397 TL'den 115.300.199 TL'ye çıkarılmıştır.

• Net Dönem Zararı: Gelirlerin durma noktasına gelmesi, faaliyet zararı, finansal yatırımlardan yazılan portföy zararları ve finansman giderlerinin birleşmesiyle şirket, 238.767.053 TL net dönem zararı açıklamıştır (geçen yılın aynı döne