Episode Details

Barem Ambalaj Sanayi ve Ticaret A.Ş. (BARMA), 01.01.2026 – 30.06.2026 dönemine ait ara dönem faaliyet raporunda, dikey entegrasyon yatırımlarının ciroya yansımasıyla operasyonel olarak büyüdüğünü ancak artan maliyetler ve finansal yükler nedeniyle karlılık ve likidite baskısı altında olduğunu göstermektedir.1. Sermaye Yapısı ve Kurumsal Gelişmeler

• Sermaye Artırımı Başvurusu: Şirket’in kayıtlı sermaye tavanı 800.000.000 TL, çıkarılmış sermayesi ise 262.500.000 TL'dir. Yönetim Kurulu'nun 16.06.2026 tarihli kararı doğrultusunda, çıkarılmış sermayenin iç kaynaklardan karşılanarak 800.000.000 TL’ye yükseltilmesi amacıyla 19.06.2026 tarihinde SPK’ya başvuruda bulunulmuştur.
• Ortaklık Yapısı: Şirket sermayesinin %35,11'i Recep Taşyanar’a, %35,11'i Şenferiye Taşyanar’a ait olup halka açık kısım %29,79 seviyesindedir. (A) grubu paylar yönetim kurulu seçimi ve oy hakkında imtiyaza sahiptir.
• Kâr Payı Dağıtımı: 2025 yılı hesap döneminin SPK standartlarına göre 21.588.405 TL, yasal kayıtlara göre ise 550.990.824,06 TL net dönem zararı ile kapatılması nedeniyle, 30 Nisan 2026 tarihli Olağan Genel Kurul'da kâr payı dağıtılmamasına karar verilmiştir.
• İstihdam: Şirket bünyesindeki personel sayısı %3,32 artışla 1.026 kişiye ulaşmıştır. Kıdem tazminatı karşılığı ise 70.882.560 TL seviyesindedir.

• Kapasite: Ambalaj sektöründe yıllık toplam kapasite 112.014.062 kg (Gaziantep, Karaman ve İzmir/Tire tesisleri) iken, Konya Ereğli Kâğıt Fabrikası yıllık 267.658.000 kg (300.000 ton/yıl) kapasiteye sahiptir.
• Üretim Miktarları:
• Satış Performansı: Toplam net satışlar yeni kâğıt sektörünün katkısıyla %40,8 artarak 2.602.514.158 TL'ye yükselmiştir. Ambalaj satışları %2,43 artışla 1,89 milyar TL olurken, kâğıt sektörü satışları 709,6 milyon TL olarak gerçekleşmiştir.

• Gelir Tablosu Özet (30.06.2026 vs 30.06.2025):
• Karlılık Oranları: Brüt kâr marjı %24,77'den %13,25'e gerilerken, faaliyet kâr marjı %12,37'den %6,20'ye düşmüştür. FAVÖK marjı ise hafif gerilemeyle %11,45'ten %10,28'e inmiştir.
• Bilanço ve Likidite (30.06.2026 vs 31.12.2025):

• Kojenerasyon Üretim Tesisi: Konya Ereğli'deki kâğıt fabrikasının enerji ihtiyacını karşılamak amacıyla 37,650 MWm / 32 MWe kurulu güce sahip Kojenerasyon tesisi yatırımı sürmektedir. Murel Yatırım İnşaat A.Ş. ile 31.000.000 USD tutarında sözleşme imzalanmış olup 21 ayda devreye alınması planlanmaktadır. Tesisin boru sistemleri testleri tamamlanmış, türbin montajına ise 15 Ağustos 2026 itibarıyla başlanması hedeflenmiştir.

2. Operasyonel Performans: Ambalaj ve Kâğıt SektörleriŞirket, ambalaj üretiminin yanı sıra dikey entegrasyon kapsamında 2025 yılı sonunda devreye aldığı Konya Ereğli Kâğıt Fabrikası ile kâğıt sektöründe de faaliyet göstermeye başlamıştır.3. Finansal Durum ve Karlılık AnaliziDikey entegrasyon ciro büyümesini desteklese de marjlarda ve net kârlılıkta ciddi bir baskı gözlenmektedir:4. Stratejik Yatırımlar ve Enerji HamlesiDuran varlık yatırımları dönem içinde 1.460.057.589 TL olarak gerçekleşmiş olup bunun 1,38 milyar TL'si yapılmakta olan yatırımlardır.5. Kredi Derecelendirme NotuAralık 2025'te JCR Eurasia Rating tarafından yapılan değerlendirme sonucunda şirketin Uzun Vadeli Ulusal Kurum Kredi Derecelendirme Notu 'A+ (tr)' seviyesinden 'A- (tr)' seviyesine revize edilmiş; görünüm ise 'Durağan' olarak korunmuştur.