Episode Details

Egeyapı GYO: Muhasebesel Kâr Zirvesinde Borç ve Teslimat DengesiKritik Metrikler Tablosu (30 Haziran 2026)Finansal GöstergeCari Dönem (30 Haziran 2026)Önceki Dönem / Yıl SonuDeğişim (%)Hasılat3.254.639.667 TL542.608.116 TL (Önceki Dönem)+%500,18Brüt Kâr1.120.787.646 TL208.074.992 TL (Önceki Dönem)+%438,65Esas Faaliyet Kârı926.745.845 TL29.208.377 TL (Önceki Dönem)+%3.072,88Net Dönem Kârı707.127.946 TL400.624.355 TL (Önceki Dönem)+%76,51Pay Başına Kazanç (EPS)3,54 TL2,04 TL (Önceki Dönem)+%73,53Nakit ve Finansal Yatırımlar344.349.314 TL (Hesaplanan)242.424.188 TL (Yıl Sonu)+%42,04Toplam Finansal Borçlanmalar741.861.074 TL207.553.453 TL (Yıl Sonu)+%257,43Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Avansları)2.741.370.413 TL (Hesaplanan)4.978.144.093 TL (Yıl Sonu)-%44,93Not: Şirketin faaliyet raporunun sunulan bölümlerinde nakit akış tablosu yer almadığı için "İşletme Faaliyetlerinden Nakit Akışı" ve "Serbest Nakit Akışı (FCF)" göstergeleri doğrudan hesaplanamamıştır. Likidite durumu mevcut nakit, finansal yatırımlar ve borç kalemleri üzerinden analiz edilmiştir.Boğa Görüşü (Fırsatlar)

• Projelerin Teslimiyle Tetiklenen Rekor Hasılat ve Operasyonel Güç: Şirketin hasılatı bir önceki yılın aynı dönemine göre %500'ün üzerinde artarak 3,25 milyar TL'ye ulaşmış, esas faaliyet kârı ise yaklaşık 31 katına çıkarak 926,7 milyon TL seviyesine yükselmiştir. Bu sıçramanın arkasında, Cer İstanbul projesinin 31 Mart 2026 itibarıyla teslim edilmesi ve Modernyaka projesinin imalatının 30 Haziran 2026 itibarıyla tamamlanması yer almaktadır.
• Müşteri Avanslarının Hasılat tesciline Dönüşmesi: Bilançoda uzun vadeli ertelenmiş gelirlerin (gelecek aylara/yıllara ait müşteri avansları) 2,4 milyar TL seviyesinden 69,4 milyon TL'ye gerilemesi, inşaatı tamamlanan projelerdeki konut ve dükkan teslimlerinin başarıyla gerçekleştirildiğini ve bu avansların kârlı bir şekilde gelir kaydedildiğini doğrulamaktadır.
• Teminat Altına Alınmış Portföy ve Yeni Yatırımlar: Şirket, İzmir Urla Kekliktepe projesindeki haklarını güvence altına almak adına 828,5 milyon TL tutarında birinci dereceden ipotek tesis etmiştir. Ayrıca, 13 Mayıs 2026 tarihinde Çekmeköy Ömerli'de yer alan 24.759 m²'lik arsa için yeni bir arsa payı karşılığı inşaat sözleşmesi imzalayarak orta vadeli büyüme stratejisini desteklemiştir.

• Projeler Kaynaklı Katlanan Finansal Borç Yükü: Toplam finansal borçlanmalar yıl sonundaki 207,5 milyon TL seviyesinden %257 artışla 741,9 milyon TL'ye yükselmiştir. Bu borçlanmanın büyük kısmı Göktürk, Kekliktepe ve Hasköy projelerinin finansmanı için kullanılan yatırım kredilerinden oluşmaktadır. Yüksek faiz ortamında net finansman giderlerinin 82,4 milyon TL'den 120,9 milyon TL'ye yükselmesi kârlılık üzerinde baskı yaratmaktadır.
• Yoğun İlişkili Taraf İşlemleri ve Bağımlılık: Şirket operasyonlarında ana ortak Ege Yapı A.Ş. ile gerçekleştirilen işlemler oldukça baskındır. 30 Haziran 2026 ara döneminde Ege Yapı A.Ş.'ye 500,1 milyon TL müteahhitlik gideri ödenmiş, buna karşılık ilişkili taraftan 390,5 milyon TL daire/ofis satış geliri elde edilmiştir. Bu durum, operasyonel süreçlerin ve nakit akış yönetiminin grup şirketleri arasındaki dengeye yüksek oranda bağlı olduğunu göstermektedir.
• Kısa Vadeli Yabancı Kaynak Baskısı: Şirketin dönen varlıkları (5,08 milyar TL) kısa vadeli yükümlülüklerini (3,81 milyar TL) karşılayabilecek güçte görünse de dönen varlıkların %83,7'sini (4,25 milyar TL) nakde dönüştürülmesi zamana bağlı olan stoklar oluşturmaktadır.

• Ava