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欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫字节、腾讯、阿里：AI军备竞赛的三种模式，来自六亿居士。

8月24日，阿里巴巴宣布完成800亿港元新股配售定价，以每股112.70港元发行7.1亿股，净募集资金全部投入全栈AI与AI基础设施。认购方以中东、欧洲、亚洲的主权财富基金为主，启动不到一小时即获超额认购。

在这之前，阿里和腾讯刚刚发布了最新一季财报：阿里云与AI算力服务收入同比增长45%，创22个季度新高；腾讯二季度资本开支527.8亿元，同比增长176%。

还有没上市的字节，动作同样频繁：豆包月活已超3.82亿，同时在模型、视频生成、云、自研芯片和数据中心上全面扩张。

字节、腾讯、阿里，三个应用时代的王者，正在用三种完全不同的姿势拥抱AI。

一、字节：应用起家，向下扎根

作为中概严父，字节在应用层全面开花，无论短视频、长视频、小说、短剧还是音乐，只要字节入场，相应垂类几乎都被重新洗牌。

在AI应用领域也是如此，抖音和TikTok带来的海量用户、极强的推荐算法、被反复验证的产品能力，是它最大的底牌。

目前，豆包已经成为国内用户规模最大的AI应用之一，即梦、Seedance继续向图片和视频生成延伸，结合各自领域的用户积累和产品能力，这些AI应用自上线开始，便取得了不俗的成绩。

为了提升体系化作战能力，字节跳动宣布启动面向AI业务的重大组织架构调整。明星项目飞书被一分为二：产品团队与豆包产品团队整合、GTM团队与火山引擎团队整合。

在优化组织结构、提升AI权重的同时，字节也在加速补齐大模型、基础算力、云计算和芯片的相关能力。

可以看出，字节的路线秉持既往优势：先用产品抓用户，再沿着产品一路向下打透。

这是一条离用户最近的路，AI有没有用，有什么问题，全有海量、量化、真实的反馈。当然，挑战也很大，巨大的用户规模，导致对算力的恐怖需求。而字节在云基础设施上的积累弱于阿里，未来需要持续投入巨额资本，才能把这条链补完整。

二、腾讯：主业造血，向内渗透

腾讯走的是另一条更稳的路，主业造血，稳扎稳打。

二零二六年二季度，腾讯收入2047.9亿元，同比增长11%；Non-IFRS经营利润756亿元，同比增长9%。如果剔除元宝、WorkBuddy、CodeBuddy等新AI产品的投入，核心经营利润是861亿元，同比增长19%。