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ANALYSE | Costco: Der Membership-Burggraben und warum diese Aktie NICHT in meinem Depot ist
Description
Nach dieser Folge kannst du: Verstehen, warum Costco mit nur 11% Bruttomarge profitabel ist – und warum ein KGV von über 50 selbst bei einer Top-Firma ein klares Nein bedeuten kann. 📊 Q2 FY2026 (März 2026):
Umsatz: 69,6 Mrd. $ (+9,1%) Mitgliedsbeiträge: 1,36 Mrd. $ (+13,6%) Renewal-Rate US/Kanada: 92,3% | global: 89,7% Dividende: +13% auf 1,47 $ (April 2026)
📅 Q3 FY2026 – Vorschau (28. Mai 2026):
Erwartung: 69,3 Mrd. $ Umsatz (+9%), 4,56 $ EPS (+13%) April Same-Store-Sales: +11,6%
🏰 Die 3 Gründe für 92% Renewal:
Sunk Cost ("Ich habe schon bezahlt") Habit Loop (alle 2-3 Wochen ins Lager) Family Anchor (Wocheneinkauf als Ritual) → Executive Members machen 75% des Umsatzes
📋 Stockanalyzer:
Moat: 68,9 (Narrow, stabil) ROIC: 28/35 (höchster der ganzen Serie!) Profitabilität: 3,75/25 (das Costco-Paradox) Sicherheitsmarge: –287,73% Forward-KGV: 47–53 bei 9% Wachstum → PEG > 5
💡 Buffett-Brille: ✓ Stufe 1: Geschäftsgrundlagen bestanden ✓ Stufe 2: Management bestanden ✗ Stufe 3: Preis NICHT bestanden → Watchlist, nicht Kauf
💡 Merksatz: Eine 5-Sterne-Firma zu kaufen ist einfach. Sie zum richtigen Preis zu kaufen ist die Königsdisziplin.
🔗 Damit ist mein 8-teiliger Mai-Block komplett: MicroStrategy, Ferrari, ASML, Visa, Hermès, Berkshire Hathaway, TSMC, Keyence – und jetzt Costco als Disziplin-Folge.
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📌 Keine Anlageberatung. Alle Inhalte dienen der finanziellen Bildung.