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Alphabetが初の円建て社債を発行へ──AIインフラ競争に向けた「1,900億ドル」の巨大投資戦略

このエピソードで登場するキーワードを説明します。

Alphabet: Googleの親会社であり、検索エンジンからクラウド、AIまで幅広く手掛ける世界最大級のテクノロジー企業です。

TPU (Tensor Processing Unit): Googleが独自に開発したAIの学習や推論に特化した専用半導体。現在、AI市場を席巻するNVIDIAのGPUに対する強力な対抗馬として、自社のクラウドサービス上で提供されています。

Anthropic (アンスロピック): 大規模言語モデル「Claude」シリーズの開発で知られるアメリカの有力なAIスタートアップです。Googleからも多額の出資を受けています。

それでは解説に入ります。

2026年5月11日、Googleの親会社であるAlphabetが、同社としては初めてとなる円建ての社債を発行する計画であることが報じられました。ブルームバーグなどの海外メディアによりますと、みずほ証券やモルガン・スタンレーなどを主幹事として起用し、市場の動向を見極めながら近く発行される見込みとなっています。

この異例とも言える資金調達の背景には、世界中で激しさを増しているAI開発競争と、それを支える「AIインフラ」への歴史的な巨額投資があります。Alphabetの2026年の設備投資額は最大で1,900億ドル、日本円にして約29兆円規模にまで引き上げられる見通しで、これはなんと2025年の約2倍にあたる驚異的な金額です。同社は円建て債券に先立ち、先週にもユーロ建てやカナダドル建ての債券で約170億ドルを調達したほか、イギリスのポンド建てではIT企業としては珍しい「100年債」を発行するなど、世界中のあらゆる通貨を使ってなりふり構わず資金を集めている状況です。

これほどまでに資金を急いで集める理由は、巨大なデータセンターの建設と、そこで稼働する自社製のAI半導体「TPU」の増強が急務となっているためです。市場の観測によりますと、Alphabetが支援するAnthropicが、今後5年間で2,000億ドルという桁外れの規模を投じてGoogle Cloudの計算能力を利用する計画があるとも報じられています。現在、NVIDIAのAIチップが世界的に不足する中で、独自のTPUを持つGoogleの強みが改めて見直されており、Alphabetの時価総額は約4.8兆ドルに達し、一時的にNVIDIAを抜いて世界で最も価値のある企業トップの座を争うまでになっています。

かつてはインターネット上の身軽な「ソフトウェア企業」の代表格であったAlphabetですが、AI時代の本格的な幕開けとともに、まるで発電所や通信網のような巨大な設備を抱える「重厚長大なインフラ企業」へと、そのビジネスモデルを大きく変貌させつつあります。終わりの見えないAIの軍拡競争を勝ち抜くために、今回の円建て社債がどのように活用されていくのか、引き続き世界のテクノロジー動向を注視していきたいですね。

今回のエピソードは以上で終了です。また次回お会いしましょう。