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La incertidumbre geopolítica vuelve a dominar el pulso de los mercados. El conflicto entre Irán e Israel se intensifica, con ataques a infraestructuras energéticas clave y un endurecimiento del tono por parte de Donald Trump, lo que eleva el riesgo sobre el suministro global de petróleo. En este contexto, los inversores mantienen la cautela. El VIX repunta, aunque sin entrar en niveles de pánico, mientras los datos macro empiezan a deteriorarse, reflejando ya el impacto del conflicto. Todo apunta a que lo peor podría verse en los próximos meses si la situación se prolonga y el precio del crudo se mantiene elevado. Además, el repunte energético reaviva las presiones inflacionistas, lo que podría obligar al Banco Central Europeo a endurecer su política monetaria. Aun así, en este entorno, sectores defensivos como las telecomunicaciones muestran mejor comportamiento en bolsa. Como señala Javier Díaz Izquierdo: “El mercado está pendiente del conflicto y los datos macro pasan a un segundo plano.”