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Pendant des années, le carry trade a agi comme un moteur discret mais puissant des marchés financiers. Le principe est simple : emprunter là où l'argent ne coûte presque rien, pour investir là où il rapporte davantage. Mais lorsque les écarts de taux se resserrent, que le yen se réveille et que la volatilité revient, cette mécanique peut brutalement s'inverser. Quand ce type de stratégie se déboucle à grande échelle, ce n'est pas seulement le marché des changes qui tremble, mais souvent l'ensemble des actifs financiers.

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