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La incertidumbre sigue dominando los mercados en plena escalada del conflicto en Oriente Medio. Nuria Álvarez, analista de Renta 4 Banco, explica cómo la volatilidad se ha convertido en la norma, con los inversores reaccionando a cada declaración de Donald Trump sin una dirección clara. El mercado, reconoce, no sabe a quién creer ni qué escenario tomar como referencia. Por ello, más que anticipar titulares, la clave pasa por definir un escenario de medio y largo plazo. En ese sentido, se plantean dos posibles caminos: una guerra prolongada con mayor impacto en inflación y crecimiento, o un acuerdo rápido con efectos limitados y temporales. En Europa, los últimos datos macro han reavivado el miedo a la estanflación, aunque todavía no se habla de recesión. El BCE mantiene una postura prudente, a la espera de cómo evolucione el conflicto, mientras el mercado empieza a descontar posibles subidas de tipos antes de lo previsto.