Episode Details

В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Элина Тихонова, вице-президент «Русала» Елена Безденежных и Михаил Армяков из УК «РСХБ Управление Активами» обсудили будущее рубля, ситуацию на рынке металлов и планы «Русала» на 2026-й год.

• [01:06] Что происходит на рынках

• [03:33] Минфин откажется от бюджетного правила?

• [08:11] Прогнозы по доллару

• [09:35] Причины рекордного убытка «Русала» 

• [16:07] Ближний Восток и алюминий

• [20:00] «Русал» вернется к прибыли и дивидендам?

• [30:33] Инвестидеи в металлургии

Бюджетное правило может быть изменено не в этом, а в следующем году, заявил замминистра финансов Владимир Колычев. В действительности, ближе к осени Минфин может временно отказаться от бюджетного правила, предположил управляющий по акциям УК «РСХБ Управление Активами» Михаил Армяков на Радио РБК. В ближайшее время курс может укрепиться до 77 руб. за доллар, но к концу года он ослабнет до отметки 95 руб., полагает эксперт.

По итогам 2025 года «Русал» получил чистый убыток в $455 млн. По словам вице-президента компании по региональной политике и взаимодействию с органами власти и управления Елены Безденежных, такой показатель объясняется двумя факторами: проценты по кредитам выросли на 73%, а курс доллара упал со 102 до 78 руб. Кроме того, себестоимость реализации выросла на 32%.

При ослаблении рубля, сохранении высоких цен на алюминий, улучшении логистических цепочек и смягчении ДКП у компании есть шанс выйти на чистую прибыль в 2026 году.

До конца года котировки «Русала» могут прибавить около 20%, если на рынках сырья продолжатся сегодняшние тенденции, считает Михаил Армяков. Перспективы «Норникеля», также зависят от мировой конъюнктуры. Фаворит эксперта среди черной металлургии — «Северсталь», но развитие этого сектора произойдет только при восстановлении объемов строительства, для чего необходимы более низкая ключевая ставка и доступная ипотека. 

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM