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ANALYSE | Kaspi.kz: Super App mit Moat oder Emerging-Markets-Falle?
Description
Kaspi.kz ist eines der spannendsten Unternehmen aus den Emerging Markets – weil es nicht einfach nur „Wachstum“ liefert, sondern ein echtes Ökosystem aufgebaut hat: Konsumenten-App, Händler-App, Payments, Marketplace und Fintech in einem System.
In dieser Folge schaue ich mir Kaspi.kz so an, als würde ich das ganze Unternehmen langfristig besitzen wollen.
In dieser Analyse lernst du:
warum Kaspi.kz mehr ist als „EM-Tech“
woher der Burggraben wirklich kommt: Alltagsintegration, Netzwerkeffekt, Händlerbindung, Daten
warum der Moat trotzdem eher Narrow als Wide ist
welche Risiken du nicht wegromantisieren darfst: Länder-/Marktrisiko Kredit- und Fundingrisiko Expansionsrisiko (Türkei / Hepsiburada)
welche Kennzahlen bei Kaspi.kz entscheidend sind: aktive Nutzer & Transaktionsdichte Revenue-/Net-Income-Wachstum pro Plattform Kreditportfolio, Delinquencies, Cost of Risk Bilanzdisziplin und Kapitalallokation Integrationserfolg in neuen Märkten
hier kannst du die Stockanalyzer-App downloaden: iOS: https://apps.apple.com/de/app/stockanalyzer/id6748586464 Android: https://play.google.com/store/apps/details?id=eu.stockanalyzer.app&pcampaignid=web_share