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欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫石油危机启示录-新能源革命再度提速?来自投投释道。

中东的冲突依然没有缓和的迹象，能源市场如一叶扁舟在局势变动的波涛中起伏不定。而日韩等很多高度依赖中东能源的国家只能在“断供”边缘挣扎、努力自救。历史是最好的教科书。其实，距离上一次的石油危机过去仅仅50年。近距离回望半个世纪前的那场能源危机，看看那些曾经受创最深经济体的应对措施和效果，不仅可以为当下渡过危机提供参考，也是为了更好地守护未来。而对于投资者来说，所有的变局都隐藏着难得的机遇。

本文将介绍下对于前两次石油危机的相关研究，以供参考。

上世纪七十年代，全球经历了两次严重的石油危机。第一次发生在一九七三年10月至一九七四年3月，当时第四次中东战争爆发，石油输出国组织宣布对支持以色列的西方国家实施石油禁运，布伦特油价在短短几个月内从每桶2.7美元飙升至13美元，涨幅高达3.8倍。第二次危机从一九七八年10月持续到一九八零年11月，伊朗伊斯兰革命和随后的两伊战争导致全球原油产量大幅下降约19%，布伦特油价再次上涨2.3倍。这两次危机直接引发了全球主要经济体的滞胀——通胀飙升、工业生产萎缩、经济增长停滞。

面对突如其来的危机，各国政府采取了不同的应对策略，可以归纳为三类。第一类是价格管控，通过行政手段直接干预能源市场价格，但这种方法会降低经济增长，扭曲利润分配，造成较大效率损失。第二类是需求管理政策，借助行政强制手段压缩交通、工业等领域能源需求，甚至对能源执行配额管理，短期控价有效但社会成本较高。第三类是能源效率政策，通过技术推广、标准制定、结构调整等方式，中长期推动能源利用效率提升与能源结构转型。

美国在第一次石油危机期间率先实施了价格管控，对原油与汽油实施价格上限，建立"旧油或新油"双轨定价体系，同时通过分配制度按历史销售量向炼油厂和州分配供应，部分地区甚至出现汽油排队与限购。美国还推出一系列强制性需求管理措施，包括全国高速公路限速55英里每小时、削减民航航班燃油分配量、对家庭与商业场所取暖油供应削减15%等。这些措施虽然短期有效，但引发了较大的民意不满，市场资源配置效率低下。

欧洲国家因石油进口依赖度极高，政策呈现短期严格需求管控、中期加速核电替代、到长期区域能源合作的递进特征。德国实施了"无车星期天"政策，连续4个周日禁止私人汽车上路，使周末石油消耗量骤降40%。英国推行"三日工作周"政策，工业企业每周仅允许使用3天电力。法国实施"石油配给制"，通过"配给券"控制居民用油。

而日本作为资源极度匮乏的经济体，两次石油危机的冲击尤为剧烈，也倒逼其形成了以节能为核心的系统性政策体系。日本在第一次危机期间实施"石油配给制"，按行业优先级分配石油，居民用油通过"加油券"限量供应，私人汽车每周仅允许加油2次。日本还限制商业用电时间，百货商场、写字楼晚9点后停止供电，电视台缩短播放时间1小时。第二次危机时期，日本政策从应急节能转向制度性节能。一九七九年出台《能源节约法》，强制企业设定年度节能目标，要求企业建立能源管理体系，定期公开节能进度，未达标企业面临行政处罚。日本建立"节能标准认证体系"，对家电、汽车、工业设备等产品标注能效等级，禁止销售低能效产品。

历史的经验表明，采取不同策略的国家，其危机恢复速度和长期经济韧性呈现出明显分化。过度依赖行政管控的国家往往陷入通胀反复、增长乏力的困境。美国在第一次危机期间因价格管制导致能源效率提升缓慢，一九七三年至一九七八年间单位G D P石油消耗仅下降12%，远低于其他发达国家。而注重市场化改革、技术创新及结构转型的经济体则不仅更快化解了危机，还培育了新的增长优势。

日本凭借系统性的节能政策，成为全球能源效率提升的典范。一九七三年至一九八零年间，日本单位G D P石油消耗下降了32%，汽车平均油耗从每加仑15英里提升至32英里，节能效果显著优于美国。这为日本汽车后续抢占全球市场奠定了基础。德国同期的单位G D P石油消耗也下降了28%，通过产业节能改造和核电替代，石油占能源消费的比重从40%降至32%。相比之下，英国因初期政策摇摆，能源