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我最近也在梳理退休逻辑。就是逻辑可以到3到5年躺平的那种。

退休票我想到的大框架有两条。

第一是有极致的护城河、稀缺性。别人想卷都卷不了。

比如金银矿，哪怕别人再眼红，但他没有矿，他无能为力。

比如苹果生态链。别人都很难对它形成冲击。

第二是极强的供应链。别人想卷，但发现卷不过，所以放弃了去卷它。

国内的电解铝行业就是一个案例，有极低的电价、极低的铝土矿。

蜜雪冰城和某医美也是类似的逻辑。没有一家奶茶店愿意跟蜜雪冰城拼价格，所以它在这个领域里面就很无敌。

这两个大框架之下，再考虑几个因素。

第一个是估值得低或者合理。买得便宜，容错率就大了。买得贵，容错率就很低。

第二是理性消费大于感性消费。信息平权之后，绝大部分的消费慢慢的从感性偏向于理性。而纯感性的奢侈品和网红产品，是最容易遭到颠覆的。

第三是，自然形成的壁垒优于政策影响的壁垒。因为政策带来的好处往往也容易伴随着政策调整带来的利空。

再考虑几个风险点。

壁垒极强的公司中，要担心时代的搅局者，世界的变化实在太快了。很难看懂3到5年之后的东西。就像诺基亚曾经不可一世，没落也就一瞬间。或者什么时候发现了巨大的金矿资源，导致一下子供给增加好几倍。

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