Episode Details

В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Элина Тихонова и директор департамента денежно-кредитной политики Банка России Андрей Ганган обсудили, повлияет ли изменение бюджетного правила на курс рубля и решение ЦБ по ключевой ставке.

• [00:12] Новые риски решения ЦБ по ставке

• [01:58] Шок на рынке нефти

• [04:14] Базовая цена нефти по бюджетному правилу

• [14:26] Возможные реакции ЦБ на курс и инфляцию

• [18:14] Дефицит бюджета или оптимизация расходов?

• [21:21] Траектория инфляции

• [35:28] Почему нет смысла печатать больше денег?

Влияние эскалации на Ближнем Востоке на решение регулятора по ключевой ставке 20 марта зависит от продолжительности конфликта, отметил директор департамента денежно-кредитной политики Банка России Андрей Ганган на Радио РБК.

При значительном ослаблении рубля, которое будет мешать возвращению инфляции к цели, Банк России допускает корректировку траектории ключевой ставки. 

Необходимости включать новый аналогичный доллару инструмент USDRUB_TOM в расчеты официального курса ЦБ нет необходимости из-за недостаточной ликвидности, недоступности для многих участников рынка и отсутствия физической поставки. Текущий официальный курс, в свою очередь, так соответствует рыночному, что видно по курсам банков и кросс‑курсам.

Изменение цены отсечения в бюджетном правиле, например к уровню около $50, является не кардинальной реформой, а скорее возвращением к истокам. Макроэкономическая стабильность держится на двух столпах — таргетировании инфляции и следовании бюджетному правилу, подчеркнул Андрей Ганган.

Заявления о том, что высокая ключевая ставка «душит» экономику несостоятельны, поскольку при «задушенной» экономике невозможны исторические минимумы безработицы и рост реальных зарплат более чем на 10% за три года.

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM