Episode Details

Почему население ждет роста инфляции, а ученые прогнозируют спад экономики? В эфире «Инвестиционного часа» на Радио РБК Элина Тихонова и Наталья Загвоздина из SberCIB Investment Research подвели экономические итоги уходящего года

• [00:11] Инфляционные ожидания и рост цен на услуги

• [04:30] Экономика «переносит грипп на ногах» 

• [09:02] Прогнозы по росту ВВП и бюджету

• [19:14] Что будет с рублем?

• [24:06] «Апокалиптические» сценарии ЦМАКП

• [28:54] Банки могут столкнуться с кризисом?

• [33:57] Структура безрискового портфеля

Инфляционные ожидания населения растут —с 13,3% в ноябре они увеличились до 13,7% в декабре. Директор аналитического управления SberCIB Investment Research Наталья Загвоздина также ожидает двузначной инфляции в следующем году.

Экономика заканчивает 2025-й так, словно «переносит грипп на ногах», а следующий год может оказаться еще сложнее: экспорт под давлением, прибыль реального сектора за год может упасть примерно на 5 трлн руб., т.е. на 17–20%, процентная нагрузка выросла почти на 40%, у многих компаний практически схлопнулся рост.

Базовый прогноз по росту ВВП — около 0,7% за текущий год и порядка 1% в следующем. При этом, как и аналитики Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП), в SberCIB не исключают стагфляции экономики в следующем году. Вероятность такого сценария всего 10%, однако он может реализоваться при сохранении жесткой ДКП, крепкого рубля и дешевой нефти.

Главный экономист «Газпромбанка» Павел Бирюков оценивает подобный сценарий как «достаточно экстремальный». Как указывает эксперт, по мере снижения ключевой ставки индикаторы ожиданий бизнеса улучшаются, а в дальнейшем экономику может ждать стабилизация и перспективы разворота.

По курсу рубля гости студии ожидают плавного ослабления к концу 2026 года. Наталья Загвоздина назвала курс 100 руб. за доллар, 122 руб. за евро и 14,7 руб. за юань. Павел Бирюков предположил диапазон 93–97 руб. за доллар на конец года.

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM