230.技术篇：针对换手率的思考

Episode 232

【文稿：】

换手率有高低之分，你也会看到很多文章教你如何判断换手率的高低，但我想说的是：高低、大小、多少、都是比较出来的，单一的数字没有任何参考价值。类似的话我以前也说过，但我相信很多人早已忘至脑后。

很多文章会教你换手率大于4%、5%就是高换手，小于多少多少是低换手等等...答应我，当你你看到这类文章的时候一定不要当真，因为不同的股票换手率波动也是千差万别。尤其是对于大市值的股票来说，换手率达到1%就已经是很高的水平，而对于小市值的股票来说，它们的换手率大于1%就如同家常便饭。

这里面的道理很好理解：大市值的股票，它们的流通股数量也比较多，按照公式：换手率=当日成交量÷流通股数，当前面的“被除数”不变的时候，后面的“除数”变大，最后的结果当然会变小，这就是大市值股票换手率较低的原因。以此类推，相信你能理解小市值股票的换手率为何会比较高。

以某个具体的数值作为衡量的标尺是愚蠢的，上面的例子就是最好的证明，假如你将换手率1%作为衡量大小的标准，衡量后的结果一定是徒劳....因为大小本就没有标准，你却在用标准来衡量它。不同性质的股票，它们的换手率表现也都不一样，你用同一个标准衡量所有股票并不适用。

上文的例子是不同股票所表现出的换手率，实际上、即便是同一只股票在不同的时期换手率变化也会表现的天差地别。举个实际的例子：对于刚上市不久的股票来说，它们的换手率普遍都很高、甚至高的离谱，而随着时间的推移换手率水平也会慢慢走低、并趋于平稳。

为了方便理解我在文稿中放了一张图片，这是一家名为金龙鱼的股票，相信中国人都听说过这个品牌...该公司上市仅有一年半的时间，距离现在最近一天的换手率是1.64%，然后我们再看看该股上市初期的换手率是多少，如图2所示：该股上市第10个交易日换手率为14.81%，区区一年半、换手率相差9倍...

Published on 1 day, 18 hours ago

Podcast Episode Details