3043.光伏“小作文”带来的暴跌

Episode 4

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万万没想到，制造业核心龙头的下跌，竟然快要写成一个系列了，继机器人和工程器械板块的下跌后，11月12日光伏赛道也迎来了调整。

光伏是最近内容里的“常客”，原因是反内卷相关新闻和信息非常多，同时“小作文”就更多，好的坏的都有，这些“作家”简直是乐此不疲。

光伏赛道都比较纯粹，不像拓普那样有新增长曲线，也不像三一那样有出海潜力，看起来没有多个下跌理由。但实际上，光伏领域有两个逻辑能够影响到市值，就是最最原始的业绩和估值，说得再具体些，就是产业链价格（基本面）和反内卷进展（情绪面）。

有了这个划分，就能一步步找到下跌的原因：

一是价格端，昨天有多家硅片企业宣布降价，183N型硅片区间价跌到1.25到1.3元每片，甭管跌多少，降价就会让市场觉得价格战又要开始了。

二是反内卷，有传闻说某组件公司的管理层暗示收储事件黄了。简单解释下，收储就是几家光伏龙头抱团，把市面上过剩产能收购掉，要么淘汰、要么高价卖，实现产能出清。因此，收储失败就意味着反内卷失败。

三是对标美股，美国光伏上市公司阿特斯太阳能在昨晚大跌8个点，对国内资金情绪产生了影响。

三个因素里谁的影响最大？显然是反内卷，因为这事儿会动摇光伏产业周期的拐点逻辑，一旦价格战重启就相当于从头再来了。

接下去就要判断，变化是否存在以及影响大不大。

其实用脚趾头想想都能知道，上市公司管理层是不可能直接说收储失败的，既不合规，又对自己股价没好处，大概率是“有心之人”添油加醋。

巧合的是，这两天在参加券商策略会，就和几家光伏企业有过交流。人家口风都紧得很，只愿意谈到联合体（就是抱团）进展正常，至于具体价格和股权比例等信息，都不敢多透露。

被现场投资者们逼得没办法了，管理层给到四个字就是：静待花开。

而且当天的“小作文”还惊动到了光伏协会，盘中朋友圈和公众号都紧急辟谣：明确小道消息均为不实消息，强调（反内卷等）相关工作一定会成功。

坦白说，没想到业内的反应会那么大。按道理股价波动本是正常现象，估计是很多人辛辛苦苦的工作被全盘否定，觉得很气愤吧（其他原因不妄猜了）。

再站得高一些，最近相关领导刚发表了署名文章《因地制宜发展新质生产力》，里面就提到“防止一哄而上、重复建设，坚决反对‘内卷式’竞争，增强发展新质生产力的整体效能”，说明战略层面是无比清晰。

综上，往近看“去产能”进展不错，往远看不要低估“反内卷”决心。

Published on 1 month ago

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