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2908.有色金属，降息预期下的投资思考

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Episode 4

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欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫有色金属，降息预期下的投资思考，来自十年财务自由之路。

6月28日，受美国232条款铜进口调查影响，交易商将创纪录的铜运往美国，以规避潜在进口关税，这导致非美地区出现短缺。“抢铜大战”爆发，伦敦金属交易所的可交割库存规模已大幅暴跌约80%，目前仅相当于全球一天的用量。受此影响，所谓的明日/次日价差指标周四进一步攀升至惊人的每吨溢价98美元，创下了自2021年伦敦金属交易所遭遇历史性轧空风暴以来的最高水平。

传导至A股，本周五工业金属板块大涨3.57%，有色板块成为今年涨幅最好的板块。有色板块，主要包括以黄金为代表的贵金属、以铜铝为代表的工业金属和以镍锂为代表的金属品种。

平安证券研报认为：

以黄金为代表的贵金属，受益于美元信用体系弱化等核心主线，价格中枢有望持续抬升；

以铜铝为代表的工业金属，受益于QE及自身基本面逻辑，弹性有望加速释放。

以镍锂为代表的能源金属，商品属性仍为定价核心要素，考虑到处于出清周期内，仍需等待基本面驱动。

工业金属，尤其是铜，是我想要一探究竟的。

工业金属具备金融和商品两方面属性，金融属性主要受美联储加息降息影响，商品属性主要体现在供需格局方面。

Ⅰ：量化宽松

Published on 5 months, 2 weeks ago