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一週財經聚焦

一、美國半導體龍頭英特爾（Intel）宣佈將豪擲800億歐元（950億美元），在歐洲建置兩座新廠，擴充在當地的晶片產能。半導體產業的競爭日趨白熱化，我們要怎麼解讀？

國際媒體相關報導 

●Fortune《財富》雜誌：〈Intel CEO says ‘big, honkin’ fab’ planned for Europe will be world’s most advanced〉(英特爾 CEO 表示，計畫在歐洲建造的大型晶圓廠，將是世界上最先進的晶圓廠)
●CNBC：〈Tech giants are rushing to develop their own chips — here’s why〉(科技巨頭急於開發自己的晶片—原因在此)
●The Wall Street Journal華爾街日報：〈Intel CEO Pitches Pricey Chip Plants to Officials at Home and Abroad〉(英特爾 CEO 向國內外官員推銷昂貴的晶片廠)

分析解讀

英特爾CEO Pat Gelsinger說，為了歐洲這項擴廠計畫，英特爾10年內將投資800億歐元，正當電腦、汽車、電子產品對晶片需求若渴之際，新廠設施應能迎合半導體的海量需求。

英特爾的競爭勁敵--全球晶圓代工龍頭台積電（TSMC）今年也曾表示，未來三年內斥資1,000億美元擴充產能，投資金額創新紀錄。

另三星電子上月也指出，往後三年投資額計畫加碼三分之一到2,050億美元以上，為的是成為晶片製造的領頭羊。

英特爾特別將汽車晶片視為戰略優先項目。Gelsinger表示，預估2030年前晶片將占汽車製造成本的20％，是2019年占比（4％）的五倍。Gelsinger也提到，往後10年汽車晶片市場整體產值，預料擴張到1,150億美元，是目前規模逾兩倍。

事實上，英特爾早在今年3月就喊出了IDM2.0戰略政策，重返晶圓代工業務，正名數位製程，並積極與客戶爭取合作機會，向美國政府爭取補助，企圖在2025年之前技術趕上臺積電與三星電子。英特爾執行長Pat Gelsinger 9月7日宣佈，更堅定地宣示其決心。

英特爾7月公佈新的製程與封裝創新藍圖規劃，很大程度取決於能否拿到荷蘭半導體設備商艾司摩爾(ASML)的EUV機台。而EUV機台目前供貨吃緊，除了英特爾之外，台積電、三星以及美光都在排隊等貨，因為這是保持先進製程技術的關鍵半導體生產設備。

Semiconductor Advisors的Robert Maire報告揭露，如果英特爾可以搶先採用這些工具，可能是在摩爾定律的競賽當中，有機會超車台積電的好機會。

FactSet數據顯示，英特爾未來3年將投入200億美元，台積電則是未來3年投入1000億美元，憑藉在該行業的領先地位，研發所面臨的風險低於英特爾。也就是說，英特爾想要重奪晶圓代工領域領先地位，就必須採取大膽的行動，在歐洲的投資關鍵性不只一個方面。

除此之外，對美國產業發展比較清楚的人都知道。2014 年，當Satya Nadella接任微軟老闆時，率先打開了 Windows系統，與將這個軟體巨頭的皇冠上寶石和外界完全隔絕的前任CEO不同，他將作業系統 (OS) 暴露在了競爭的微風中。

微軟的程式以往只能在 Windows 上運行，現在則可以在其他的作業系統上運行；這樣的改變既擴大了微軟的市場，又通過迫使其在更平等的條件下與競爭對手競爭，以改進 Windows。在這個過程中，它激烈動搖了微軟的原來文化，並幫助它擺脫了惡劣壟斷者的聲譽，也為驚人的崛起鋪平了道路，現在它的市值已經飆升至到了2 兆美元以上。

Intel這家美國半導體巨頭，長期以來一直像曾經的微軟保護作業系統一樣，神秘地保護著它的核心晶片製造業務。經過多年的產品延遲、錯誤的技術賭注和不斷變化的管理體系，它現在似乎將採取同樣的開放策略，準備好要迎接嶄新的未來。

英特爾新任CEO Pat Gelsinger表示，Intel的工藝、製造以及代工服務（為其他晶片製造商生產處理器）擁有的所有智慧財產，都將向全世界開放。如果成功，Gelsinger 的戰略可能會重塑一個價值 6000 億美元的產業，這個產業正處於快速數位化的全球經濟核心，而且擁有的發展機會更好。從短期來看，如果失敗可能會加劇全球晶片的短缺，這會讓從汽車到資料中心的所有製造商都面臨困境。 

我們來看看 Gelsinger 先生的背景。他在 2 月份成為英特爾第三位CEO之前 ，曾長期擔任公司的CTO，加上身為軟體製造商 Vmware 的老闆，他非常了解長達十年的「晶片行業假期」，使他能夠在幾周內改變局面。他的「IDM 2.0戰略」並沒有像一些激進投資者所希望的，將英特爾拆分為一家代工廠和一家晶片設計產業，而是選擇了一種虛擬解構，利用包括 TSMC在內的外部代工廠來節省成本，同時也會從 TSMC的領先製造工藝中受益。  

Gelsinger 先生現在正在全球巡演，以解釋和宣傳他的新戰略。在今年早些時候大漲之後，英特爾的股價已大致回落到他被任命之前的水準。Gelsinger 先生似乎無所畏懼，他說，投資者正在問兩個問題：「英特爾能否成功執行這一戰略？」，以及 「這什麼時候會出現在收益中？」

答案將部分取決於英特爾是否可以改變其態度。

這意味著，重新點燃 Gelsinger 所說的「Grovian精神」--這是對公司傳奇聯合創始人安迪格羅夫的引用，他以「只有偏執狂才能生存」的口號而聞名。除此之外，它還必須學習如何與外部客戶合作，並使用其他地方構建的工具。

不過，最重要的是，成功將取決於完美的執行。 所謂的「虛擬代工服務」也面臨挑戰，大多數分析師都同意，代工業務無法與台積電真正競爭。這不僅僅是成本、規模和技術滯後的問題。 

哈佛商學院教授 Willy Shih 指出，英特爾還必須說服客戶，它可以克服試圖同時成為 IDM(指從設計、製造、封裝測試到銷售自有品牌都一手包辦的半導體垂直整合型公司)和代工廠的內在利益衝突。在未來半導體短缺的情況下，該公司可能需要決定，是將產能分配給自己的處理器，還是履行與代工客戶的合約。

因此，這個賭注很高，不僅僅是英特爾。 如果它繼續失去優勢，結果幾乎肯定是會讓其他半導體企業進一步整合，今天的少數幾家大型晶片製造商，最終可能會被縮減為雙頭壟斷。 即使有更多的工廠倖存下來，大多數晶圓廠也可能都設在亞洲（儘管 TSMC計劃在亞利桑那州建廠）。

西方政府並不是唯一應該關注 Gelsinger 先生開放舉措結果的人，今天的科技巨頭也應該如此。 與之前的微軟一樣，英特爾陷入困境，主要是因為它對其皇冠上的珠寶過度保護；其他人則可能會認為，避免此類問題的最佳方法是先發制人。

蘋果成為了其App Store 裡有容乃大的管家；Facebook 可以讓其社交網絡與競爭對手的社交網絡更好地合作；Google可以讓手機製造商更自由地修改其 Android 移動操作系統…..這不但減輕了反壟斷的擔憂，也使股東更加的快樂。而英特爾應該也有開放的機會。

半導體產業對台積電的嚴重倚賴，在今年激起了世界各國的危機意識。KPMG發佈《2021年全球半導體產業大調查》，結果發現，2021年半導體領導者信心指數是61分，從2020年的59分提高2分，此為過去15年來追蹤調查的信心指數第二高分，2009年信心指數為64分。

半導體產業有以下三大挑戰，分別是：屬地主義/民族主義、供應鏈問題、及人才管理危機。還有就是ESG轉型準備。

■ 屬地主義/民族主義
民族主義之下的貿易環境，對半導體公司構成了威脅。53%的受訪者表示，屬地主義是半導體產業中最大的威脅，包含：跨國租稅協定、邊界貿易協議、關稅、法規及國家安全等議題。
中美兩強的對峙，也會增加貿易成本壓力、增加供應鏈管理的複雜度，以及影響半導體生態系。

■ 供應鏈問題
隨著疫情成為半導體增長的催化劑，企業的策略重點反映其長期的發展，預測在半導體產業中未來三年的主要策略，包含落實業務增長計畫、人才發展與管理，以及供應鏈如何更具彈性以達到供貨穩定。 <