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你如何拿捏跨年行情！来自拾三圆。临近岁末，又迎来了万众瞩目的跨年行情。跨年行情往往是政策面、基本面、资金面的协同发力，如今中央经济会议定调积极，经济数据改善，并且自924行情以来，市场流动性明显提升，也让投资者对本轮的跨年行情十分期待。但跨年行情的影响因素众多，政策的落地和起效都需要时间，加上特朗普上台后的海外关税政策风险等，市场依旧有着较高的不确定性。

而从历次跨年行情来看，基本上呈现“价值搭台，成长唱戏”特征，市场风格会出现明显切换，带来投资机会的同时，也少不了面临一定的波动。此时，能够同时价值和成长两种风格，且能适应市场变化的哑铃策略，成了当下市场得以两全的妙计。

一、两头通吃的哑铃策略为什么需要哑铃策略？身在A股，没有人能躲得过大起大落、风格轮动，这几乎已经成了A股股民的必修课。以前是两耳不闻窗外事，一心只求避险，现在低波动与高收益并举，不想缺席市场的每一次上涨。这种既要又要的感觉十分熟悉，不就是哑铃策略吗？

什么是哑铃策略？哑铃策略顾名思义，就像举重用的哑铃一样，将投资的重点分别放在了防御和进攻两端，通过利用两种风格的低相关性来实现风险和收益的均衡。譬如我们常见的股债均衡配置。一方面配置确定性较高的低风险标的，例如国债、

银行理财产品、大额存单、货基和纯债基金等，这类波动较小，适合作为底仓配置。另一方面配置高弹性、高波动品种，常见的像一些中小盘风格宽基指数基金，或者是一些高成长性的赛道型基金。哑铃策略的优势有以下三点：

首先是反脆弱性。近年来A股遭遇的黑天鹅事件并不算少，例如中美贸易战、新冠疫情、俄乌战争等。哑铃策略因为不会把筹码押注在单一方向上，在市场波动较大，或者是不确定性较高的时候依旧能够行之有效。通过“两头押注、做个滑头”，有效降低单一风险的冲击。其次是普适性。哑铃策略非常适配缺乏明确主线，并且行业轮动速度较快的市场，当市场整体估值偏低，很多受宏观经济影响较小的行业，往往会迎来一些结构性行情。譬如2023年以来，在人工智能浪潮的推动下，以计算机、通信、传媒为代表的TMT板块大放异彩，而在“低利率+资产荒”的环境下，高股息红利股受到了大家的追捧，组成了备受投资者青睐的哑铃策略。并且哑铃策略允许投资者在不同资产类别、

行业以及地区之间进行配置，每个人可以根据自身风险偏好来定制专属自己的投资组合。在市场发生变动时，也能通过调整两类资产的比例来控制风险，维持组合的平稳运行。

然后是永不放弃进攻性。在巴菲特的投资理念中，有一条叫作“永远在自己的投资中保持对高风险的小额追逐”，正是哑铃策略的另一种诠释。通过低仓位配置一些高弹性资产，即便亏损也只是5%、10%，但是倘若选对，就能获得巨大回报。而且因为有了稳健资产在组合中充当安全垫，即便是在面对风云变幻的市场，以及复杂的经济环境中，你也是敢于通过高弹性资产来博收益。二、哑铃策略实战方案

方案A：积极进取型适合风险承受能力较强，愿意通过承担适度波动来追求更高收益的投资者配置建议

守正端——A500 ETF它同时兼顾大盘蓝筹和新兴成长，市场覆盖广泛、风险分散，因为超配新质生产力板块，在近期行情中也展现出了较好的弹性，并且拥有较强的分红属性，能较好平衡进攻与防守。

出奇端——科创100 ETF

科技发展已是大势所趋，也是国家重点关注的方向之一，近年来一直在大力支持我国科技创新产业的发展，出台了“并购六条”“科创板八条”等一系列政策。科创板公司本身也有着较高的研发投入，根据上海证券交易所发布的数据显示，2024年上半年，科创板研发投入再创新高，累计投入超780亿元，研发强度在全市场各板块中保持领先。而科创100指数兼具“硬科技”和“小而美”的特质，相较于科创50，有着更高的成长性和弹性。方案B：稳健为上型适合风险偏好