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这两天，黄金市场出现了大幅波动。

从时间线上来看，国际黄金现货的最高价，出现在北京时间4月22日下午14点附近，临近A股收盘。所以，对于黄金ETF的投资者来说，如果你正好是当天收盘附近买入。那么第二天，正好能结结实实吃满这一波超过6%的下跌。但紧接着在今天上午，黄金又开始暴力反弹，一度拉涨2%。经过这场极致的多空拉扯后，黄金的多头和空头都沉默了......

今天我们也讨论一下大家最关心的两个问题——黄金为什么跌，以及未来还能不能买。

1 黄金为什么跌

我统计了COMEX黄金期货的短期走势，以8个交易日作为一个周期。2025年4月22日，黄金期货的短期涨幅接近15%，是2010年以来的最高水平。从这两天的行情看，这次黄金下跌的主跌，基本发生在北京时间的下午和晚上。而在亚洲交易时间，黄金都在上涨。

这种现象并不是偶然，实际上，自去年年底，黄金的表现就出现了明显的时间差异。

按照交易时间，可以把现货黄金简单划分为亚盘以及美盘。这个划分可能不标准，主要是为了方便计算。

我对比了一下亚盘和美盘的累计涨幅。

自2024年12月中旬开始，亚盘时段，黄金累计涨幅超25%，

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