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欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫高股息思维为什么重要，来自modest_。

1 避免购买高估值

高股息的公司必定不会有太高的估值，高的估值往往会让投资者亏损。如果从一开始就选择低估值的公司，从统计上来讲，就降低了亏损的概率。

2 避免购买人品烂的管理层，避免碰到不懂的克制的管理层。

芒格曾说过很多公司的管理层天然都有一种把企业规模做大的冲动，他们不会考虑资本的配置效率，他们往往选择去收购一些劣质的资产来增加公司的规模。如果投资高股息的公司，天然的就避免了选择与这一类管理层为伍，高股息公司的管理层把资本分给股东，让股东自由的选择。

由于小股东没有渠道像巴菲特这样直接与公司管理层对话，所以，对于任何的管理层我们都应该报着怀疑的态度，尽量选择自己配置公司剩余的资本，只有高分红的公司才让小股东拥有自己配置公司剩余资本的权利。

不懂得克制的企业，长期能够获得成功的微乎其微。大部分的管理层站在时代的风口上获得了一些成功，成功之后觉得自己无所不能，开始多元化。最后企业衰败，自己也身败名裂。

3 避免购买差的商业模式

差的商业模式基本上不会赚到太多的自由现金流，要么一直在不断地投资，要么只赚账面利润，看不见现金流。

能够长期派息的企业，都是能够赚到自由现金流的企业。这类企业的商业模式必定不会太差。买低估、并且商业模式能够赚到现金流的企业，离投资成功就更近了一步。

4 避免购买资产负债不稳健的公司

资产负债表差的企业稳定性很差，管理层不会敢于大笔的派息给股东。

高股息的公司往往资产负债表健康，现金流、货币资金充沛。当面对疫情，汇率，原材料波动，关税等等突发因素的时候，强健的资产负债表保障公司能够长久的活下去。如果公司长期活下去的能力都很差，那还谈论什么长期收息呢？

5 避免被熊市