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欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫从“二王并立”到“群雄割据”: 电商新秩序背后的平权密码，来自李成东。

财报季结束，互联网巨头们都已经交出了2024年的成绩单。AI概念成为行业主角，很多公司的股价随之回升。

悄无声息地，巨头们的基础战场——电商，也已经出现了历史性的转折。仅仅8年，电商格局已经从淘宝京东二分天下，到目前群雄割据。数据显示，淘天和京东的合计市占率从2017年的93%下滑到2024年的50%。以“腾拼抖”为代表的新势力大杀四方。

拼多多已经成为行业第二，抖音位居行业第三，马化腾表态打破直播电商的惯性思路，不再局限在视频号，微信转型电商的生态连接器。互联网从来不缺后来居上的故事，“腾拼抖”的崛起有什么共性？电商行业下一阶段将会走向何方？

包含AI在内的技术和实力都不是新旧势力的核心区别，平台的底层机制才是胜负手。

1 从“二王并立”到“群雄割据”

2017年，电商行业还是淘天和京东的天下。中金公司研究报告显示，淘天和京东两者合计市占率达到93%。

短短八年过去，根据数据测算，2024年底，淘天和京东合计市场份额已经下滑到50%左右。从二分天下到群雄割据，电商已经经历了一轮剧烈的大洗牌。以腾讯、拼多多、抖音为首的电商新势力，已经能和淘天和京东旧势力分庭抗礼。

电商的排名也发生了明显变化，拼多多以淘天成交总额 60%的体量稳居第二，抖音跃升至第三，京东落后，快手和微信小店紧随其后。

打天下易，守天下难。虽然淘天和京东的成交总额绝对值还在增长，但是新势力的增速明显更快。这也意味着新势力们用自己的商业逻辑开拓了电商的新市场。按照统计局数据，2017年到2024年，实物商品网上零售额从5.5万亿增长到13.1万亿元，大盘翻了一番。

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