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欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫通胀到底如何影响美股、美债、黄金？来自股市马斯克。

2月12日美股盘前美国劳工部公布了衡量通胀的重要指标—— C P I 数据，最终数据大超市场预期和前值。

1月整体 C P I 同比增长1%，超过市场预期的2.9%，连续4个月上升，为2024年6月以来最大增幅；

环比增长0.5%，高于市场预期的0.3%，高于前值的0.4%

核心 C P I 同比增长3.3%，高于市场预期的3.1%，高于前值的3.2%；

环比增长0.4%，高于市场预期的0.3%，高于前值0.2%，为2024年3月以来最大增幅

数据公布后美股、黄金短线下挫，美债收益率直线拉升。

但是美股和黄金表现较为坚挺，纳斯达克综合指数开盘后低开高走，最终收涨0.03%，黄金现货在短线下挫后大幅拉升，重回2900美元上方。可以说这次 C P I 数据对美债收益率影响最大，冲高之后一直维持在高位。而美股和黄金在受到短线压制之后都开始了重新反弹。

目前市场的通胀压力是确确实实存在的，数据公布之后利率市场对美联储今年首次降息的预期已经从9月推迟到12月了，预计今年仅降息一次。所以目前美债收益率已经反映了较为悲观的状态。

如果接下来关税的影响继续传导到通胀数据上，未来美联储降息的预期可能会进一步降低，甚至反转。

昨晚鲍威尔在众议院上的讲话颇为平和，也在一定程度上缓和了市场的担忧。鲍威尔表示，美联储不会为一两次好的数据而兴奋，也不会为一两次坏的数据而激动，不要对 C P I 数据过分解读。相比 C P I 数据，美联储更关注商务部公布的个人消费支出物价指数，称 P C E 是“更好的通胀指标”

关于通胀我认为短期内压力可能还是会比较大，尤其是川普关税政策的影响可能会继续传导到经济数据中。目前美联储还没有对这部分影响做预先应对，鲍威尔表示要等到数据出来之后再做调整，单纯的预测是不负责任的行为。

但是我并不认为通胀会长期持续下去。

首先目前美联储政策利率依然处于限制性水平，会继续对通胀产生影响，鲍威尔也表示未来利率可能会维持更长的时间。

另一方面关税的影响可能是暂时的，关税本身不是目的，川普的最终目标是希望推动制造业回流，降低从而降低成本，并且在原油方面支持大力开采，以降低生产生活资料成本，这部分的影响需要在未来数月中才能得以体现。

第三，通胀问题也是川普重点需要解决的问题，白宫经济委员会主任表示：无论美联储是否参与，我们都将解决美国的通胀问题。预计利率将会下行。