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欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫盘点年度金融八大事件，来自隔壁老投。

·2024年就要结束了，我最近写的一个年度盘点，盘点一下今年对我们基民，影响最大的八件事。每一件背后，我们都在见证历史。

但我们的重点并不是复盘事件本身，而是从里面总结经验。历史经常重演，如果以后再次发生类似情况，我们应该如何应对？

话不多说，现在开始吧。我按照大致的时间顺序，逐一展开。

一、日本结束负利率

2024年3月19日，日本正式宣布加息10个基点，将关键利率从负值上调至0%。这是日本自2007年以来，长达17年内的首次加息。至此，日本自2016年以来为期8年的负利率政策，终于宣告结束。7月底，日本再度加息15个基点。而这，正好发生在美国即将要进入降息周期的档口。

特别是日本7月的意外加息，给全球市场带来了一个重要的交易逻辑就是，日元套利交易逆转。

简单说就是，之前有大量国际资金在疯狂借贷几乎零成本的日元，去买各种高收益资产，实现套利目的。这些高收益资产既包括受益于日元贬值趋势的日股，也包括高息收益的美债，还包括趋势确定性比较强的美股AI龙头，以及黄金。现在随着美日利差缩窄的趋势，这些套利交易在反向撤退，日股、美债、美股科技巨头，乃至黄金都面临抛压。

事后来看，日股、美债、纳指确实都遭遇了一波猛烈抛售。黄金也有一定的下跌，但幅度相对较小。而所有这几类资产，很快又都止跌回升了。很大一部分原因是市场预测日本央行考虑到本国经济承受力，不太会过猛加息，美日利差依然还比较大，所以日元套利逆转规模暂时有限。

明年，美联储大概率还是会整体降息，而日本央行很可能会再次加息，但这个利差收敛的速度依然会偏慢，毕竟美联储明年整体降息的幅度有限，日本加息同样不敢过猛。所以即便到时候日元套利交易逆转卷土重来，也只是短线冲击，对前面提到的几类相关资产，没必要太过惊慌。

二、第三次 “国九条”发布

这对A股来说是个里程碑。2004年第一次“国九条”发布，2014年第二次，今年2024年，第三次。正好每隔十年一次。从长线维度看，“国九条”往往会改良整个A股生态，所以后面也总是会出现一轮A股超级大牛市。

这次新“国九条”，市场最关注的就是两块。一个是提高资产端的质量，比如提高上市标准、加大退市力度，严进宽出，并且规范股东分红、减持等一系列容易侵害中小投资者权益的行为，提高股息率，让A股更有投资价值。另一个是引入增量资金，比如引导险资等中长期资金入市。

所以当时奔着“价值回归”的期待，A股的反馈相当直接，一边是大盘股强劲上攻，一边是小微盘全线溃散。中证A50 E T F 易方达等跟踪的中证A50指数，作为大盘股指数的核心标的之一，在随后1个多月时间持续上涨近7%，而同期，全A等权指数只涨了2个多点，大盘股指数显著跑赢市场平均水平。

当然，后面对“退市新规”误解的纠偏，又让小盘股指数快速修复，中证2000指数 E T F 等产品再次展现了较大的收益弹性。

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