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近几日，行情反复震荡，从上证指数来看，已跌破20日均线，短线走出了明显的下行通道，不少小伙伴有点慌。

想要不慌怎么办？资产配置。说到资产配置，就要从分散投资开始说起。

都说分散投资是免费的午餐，能在不降低收益的同时减少波动，但实际上这种免费的午餐也不是那么容易吃到，并不是说多买几个股票、几只基金就能达到分散效果，这些不是分散，因为相关性高。

要分散投资，关键是要寻找相关性低的投资标的。为啥相关性低？底层是驱动涨跌的内因不同。

比如同为股票或股票基金，都受股市系统性风险影响，那多数时候必然同涨共跌。为了降低波动，我们需要考虑不同大类资产间的配置，其实，对普通基民而言，能投的大类资产远不只股和债，包括国外股市、国外债券、各类商品。工具多，才能“东边不亮西边亮”，找到洼地，实现盈利。

一、 A股

从大类资产配置角度考虑，应该考虑代表性好、能紧跟A股市场的投资标的，避免跑偏。其中，应该重点考虑宽基指数基金，如沪深300、中证800，以及近期推出的中证A500，都是A股的不错代表。

配置A股的基金时，需要关注估值的高低，估值高少配点，估值低多配点，经过了近一个多月上涨，目前A股处于合理的估值区间，技术上还处于多头，但股市很难预料，投资者需要控制好仓位，风险偏好高的可多配点，低的就少配点。

二、债券

为对冲经济下行压力，央行持续放水，目前利率水平很低，一年期国债到期收益率1.37%，十年期国债2.11%，继续下降的空间已经不大，一旦经济好转，利率上行风险较大，故我认为，现在不是投资利率债的好时机。