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欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫为何许多人在牛市中也赚钱不易？来自中欧瑞博吴伟志。

近期市场有不少重组或主题炒作的股票，价格上涨的幅度十分惊人。相反，一些基本面好的绩优股这一个月涨幅弹性远小于绩差股和重组股题材股，甚至有些还出现了调整下跌。

那么我们应该如何看待近期绩差股表现远远超绩优股？基本面投资真的无效吗？为何牛市也不容易赚钱？

首先，针对绩优股涨不过绩差股这个观点，我们认为事实并非如此。

投资者总是容易过于放大眼前和最近的事态，被市场上的杂音所干扰，而忽略长期和本质的东西。

记得很小时候，就听老师说过这样一句话，“雄鹰有时会飞得比麻雀低，但是麻雀永远也无法到达雄鹰的高度。”股市里也是如此，有些阶段草会长得比树更快，但草永远也长不到大树的高度！正如投资大师巴菲特的那句名言：“短期来看股市是投票机，长期来看股市是称重机”。

小市值和重组题材股近期为何如此火热，原因也不难理解。近期除了央行加大放水力度外，为了活跃资本市场，证监会也支持鼓励上市公司的并购重组。阶段性，这给了那些主业困难，除了重组并购别无出路的“困境型”企业新的出路。暂时改变了之前强监管，加大退市的力度，应退尽退的监管基调。困境型的企业往往市值很小，在鼓励重组和市场贝塔较好的环境下，五倍股十倍股频出，对于活跃市场，扭转过去的熊市赚小钱就跑的熊市思维还是有着非常积极的作用的。

真正的牛市一定是百花齐放的，各种类型的投资者都能赚到钱，而不仅仅是某一种投资风格的人才能赚钱。这才是健康的好牛市。至于该投资绩优股还是参与重组股的炒作，我想每个人的情况不同，我们无法乱给建议。只是想提醒一下，绩优股更适合耐心资本。题材炒作一定要切记这是参与博弈，及时离场很重要，迟离场者必须为所有参与者埋单。

接着，我们分析一下为何牛市也不容易赚钱。

导致牛市里赚不到钱的坑有非常多，我们就先探讨最大两个坑吧。