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2007年，央行为了抑制经济过热带来的通胀和股市泡沫，选择了加息，连续十次上调存款准备金，六次上调存贷款基准利率，货币政策迅速收紧。上证指数应声从6124点掉头直下，期间，美国金融危机爆发，出口受到影响，而我们的货币政策仍然从紧。于是，股市猛跌不止！就这样，上证在2007年10月16日摸到6124点后，最后跌到了1664点，下跌超过70%！

2008年三季度，监管层出手了，从鼓励回购到停止新股上市再到下场抓人，接着，美国金融危机之后，“四万亿”作为一针强心剂救回了悬崖边的A股市场。反弹来了！从2008年11月最低点的1664点回涨到2009年8月的3478点，7个月翻倍的修复让A股走出了熊市，然后再反手走入漫长而缓慢的下跌。

2009年反弹之后，上证指数一路缓慢震荡向下，一直持续到2014年三季度，长达5年的缓慢下跌，指数从3478点跌到2000点上下，正如一直苦苦坚持的投资者说的那样，市场需要一个牛市来一扫5年的阴霾。

当时我已经在北京金融街办公，我有个同门的师兄在会里。我们有时候会约午餐，师兄跟我说，买一点吧。我当时想的是，师兄，你在找我帮忙吗？

然后行情就悄无声息地来了。最先启动的是创业板。2013年底，4G的出现标志着移动互联时代正式到来。不知道大家还有没有印象？最早我们是在电脑上淘宝的，后来慢慢地用手机随时随地购物了，从 P C 到移动互联就是在那个时候。

这波技术变革带动了创业板上涨，就在大家以为创业板行情要走完的时候，2014年5月9日，国务院发布了《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，也叫新国九条，提出了注册制改革、沪港通等新政策，被激发的投资热情一扫资本市场5年的颓势，牛市来了。

市场从2014年7月的2000点左右一路涨到2015年6月的5178点，这轮牛市出现了大量的“妖股”，一个典型是暴风影音，2015年3月暴风影音上市，实现了40个交易日37个涨停板的梦幻涨幅，股价从7元涨到了327元。

这轮上涨还有一个非常突出的特点——场外配资，也就是机构借钱给投资者加杠杆炒股，因此也被称为“杠杆牛”。大名鼎鼎的恒生电子，大家还有印象吗？