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欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫十问茅台：茅台的投资逻辑和买点。来自南山大白熊。

今天我用十问十答的形式理清茅台的投资价值，用来指导自己未来10年在这家公司上的投资。

第一问：为什么茅台在A股热度这么高？

因为它特别赚钱，而且越来越赚钱。

高端白酒生意的本质是用廉价的水和粮食，制成有成瘾性、差异性和文化属性的饮品，再用极高的价格卖出去。2023年贵州茅台毛利率92%，净利率51%。更可怕的是，茅台毛利和净利之间41个点的差异，有33个点都是税，只有7个点是折旧、人工、租金、销售等费用。

茅台不仅赚钱，还越来越赚钱。2001年上市时营收16亿，净利3.4亿；2023年营收来到1505亿，净利747亿。22年时间，净利翻219倍，年化增速28%。这是多么恐怖的成长性！

第二问：

茅台为什么这么赚钱？

因为

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