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听众朋友们大家好，欢迎收听雪球出品的追基零距离，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台,聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫美国降息，香港最受益，其中18A公司是前锋。来自王朝雄。

拥抱刚刚启动的香港市场，拥抱香港市场中的18A公司的龙头，忍耐性持有1到2年时间，回报5到10倍左右，所以重仓持有就是最好的策略。

美国在2024年9月19号宣布降息50个基点，结束了2022年3月开启以来的加息周期，进入了降息周期，大家预期在2024年还有一次50个基点降息并在2025-2026年初一降息周期中。那么美国降息，对中国是无一害而有百利，但是不是非常直接和明星，真正直接和明星就是香港市场，原因如下：

（1）因为香港市场的估值非常低，市盈率大概在8.76倍左右，处于近10年来11.3%历史分位水平，现金红利率超过5%的非常多；

（2）香港市场的盈利开始恢复：尽管宏观经济仍然面临种种挑战，但自下而上的企业盈利在2024年出现恢复。相比A股公司，港股企业少一些地产产业链，多一些互联网成分，2024上半年恒生指数营业收入、归母净利润同比增速分别为负0.5%和正3.1%，相较2023全年增速（营收同比负4.0%、归母净利润同比正0.8%）明显改善。美联储降息会使得企业融资成本降低，对经济活动形成刺激作用。另一方面，美元利率下行也有望打开国内经济刺激政策空间，加速基本面复苏节奏；

（3）香港市场已走出底部，随着流动性改善会越来越好：从技术形态来看，香港市场系列指数似乎都走出了三重或者四重底部。如果观察成交金额、盈利增速，结合美元进入降息周期，诸多指标指向：香港股票市场指数走出底部；

在证券交易层面，股票成交换手率的低点往往和股票价格低点高度重合。在滚动12个月时间范围内，观察港股换手率，短期低点已经过去，预示港股价格也已经度过低点。

港股最近一次“地量和地价”参考案例是2022年。彼时，港股换手率下跌至2022年三季度后反弹，股价也随之反弹。近三个月，恒生指数日成交金额低点在8月，约为300亿元，换手率约为0.25%，接近2022年三季度低点水平0.21%，之后换手率缓慢回升，股价也随之反弹；

（4）香港创新药行业：美国降息周期开启，港股创新药投资正当时！直接借用巴总的文章，非常好：美联储降息利好港股创新药逻辑！创新药在前期研发阶段依赖外部资金支持。当利率高企，意味着低风险投资收益较高，资金不愿意冒更大的风险投资创新药等重研发的权益类资产。随着利率回落，创新药企的融资难度相对降低，利好创新药板块。

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