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欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫“中国神船”的底层逻辑是行业反转，重组不过是催化剂。来自银杏君。

最近有很多朋友关心南北船合并，大概率是因为2014年南北车合并以后股价涨了10倍。当时是大牛市，市场上特别流行这种重组的题材，很多类似的股票都是这样大涨的。

但现在A股大环境不太行，所以中国神车的大涨很难复制，投资者在股票层面对中国神船要理性看待，今时不同往日了。

从公告来看，换股价格已经明确了，每1股中国重工股票可换得0.1335股中国船舶股票，中国船舶的换股价格确定为37.84元一股，中国重工的股票交易均价确定为5.05元一股。

按照现在价格来看，中国船舶略低估，而且中国船舶的筹码集中度很好，所以我后续看多。

目前，中国重工的总股本为228.02亿股，经计算，中国船舶为本次换股吸收合并发行的股份数量合计为30.44亿股。涉及交易金额1151.5亿元，构成A股上市公司有史以来规模最大的吸收合并交易。

中国船舶和中国重工在公告中表示，此举旨在进一步聚焦国家重大战略和兴装强军主责主业、加快船舶总装业务高质量发展、规范同业竞争。

同时，为保护异议股东的利益，中国船舶将赋予异议股东收购请求权，价格为30.27元一股，而中国重工将为异议股东提供现金选择权，价格为4.04元一股。也就是说给了投资者两种选择：如果你不同意，就8折给你现金；或者接受每1股中国重工股票可换得0.1335股中国船舶股票。

这相当于换股比例为7.49比1，船舶现金选择权为30.27，重工现金选择权为4.04。中国重工股东吃亏6.8%，这一点不太好，其他没什么。长期肯定是利好，减少同业竞争，减少经营成本，未来业绩会更好。

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