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欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫资金的流动决定大A行情。来自时间定投-大鹏投研。

大A市场已经整整跌了3年了，各大指数与2018年创出的最低位仅有10%左右的差距空间，而市盈率，破净率均达到历史极低值水平，与2005年的998点可一教高下。市场究竟还要跌到多少？市场什么时候反转？降息到底会不会带来反转呢？

我们要认识到核心的一点，即影响资本市场的决定因素永远是资金。加息也好，降息也罢，推动地缘政治的剧烈碰撞，实际是驱使全球资金的流动，诱导资金投资，诱导资金避险，从而实现世界经济的潮汐运动。大至指数，小至个股，涨跌的本质还是资金推动。

美国为什么一直长牛？本质还是美元霸权的红利，利用美元的地位，美元对大宗商品的影响，通过美元潮汐收割全球，从而为美国泵血，造就美国的长牛。

我们的市场为什么这么差？我们先看一下时间表。

2021年8月，美国C P I增速达到5.4%；2021年12月美联储突然宣布通胀是美国经济的头号敌人；2022年3月俄乌战争爆发，导致能源与食品供给限制进一步恶化了通胀。当月，美联储不得不开启货币紧缩，快速加息，以应对通胀。

本轮市场的下跌开始于2022年1月，这是在对美联储加息有预期的情况下；2022年2月，指数还大幅反弹3%，3月指数破位式下跌，振幅达到13.78%，即美联储加息落地。此后开始长达近3年的下跌行情。

为什么美国加息，我们就要下跌？

第一、美国加息，

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