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不知不觉，上证指数再次接近2800点，如果没有非常强力的外部干预，跌破2800点并不需要费多大的力气。

我分析影响大盘下跌的核心因素大致有两个：

一个因素是经济基本面。

我看了我关注的一些公司的半年报，多数都表现不佳。而且很多公司根本看不出什么时候可以走出困境。这里面的典型代表就是消费股。经济不好，消费很难好。

另一个因素是A股里面很多股票是高估的。其中的典型代表就是这几年高价上市的2000只新股，而且远不止这些股票。

截至2024年9月2日，国证2000指数的市盈率是30.8。我不清楚什么样的业绩可以支撑一个板块有30倍的市盈率。特别是在经济持续弱复苏，太多公司失去了成长性的情况下。这部分高估值的公司杀估值、港股化，将持续的拉低A股的整体估值。

但我并不关心这部分公司，也不买由这部分公司组成的指数。因此，他们是涨是跌，与我无关。最多是由于他们的下跌，指数再下一个台阶而已。

不过大盘并非没有支撑因素。支撑A股的因子是经济不景气导致的降息周期。

我们试想一下，如果未来10年，当5年定期存款的利率只有1.2%时，5%-7%股息的股票还是很香的。哪怕这些公司的业绩不再增长，甚至有部分下滑。

因此，当下投资者应该花费更多力气去寻找未来还能维持较高股息的公司。

大致可供选择的方向有这么几个：

一是包括银行在内的金融股；

二是消费股；

三是公用事业股；

当然还包括其他公司，大家可以自行补充。

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