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欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫关于腾讯半年业绩的一些主观看法。来自狂暴干饭食兔君。

8月14日，腾讯披露2024年的Q2业绩，实现营收1611亿，同比增加8%；归母净利润573亿，同比增加52.6%。

上半年，腾讯实现营收3206亿，同比增加7%；归母净利润1075.78亿，同比增加53%。

对此业绩，市场的普遍反馈是，营收不及预期、利润高于预期，不知营收、利润可否持续。当晚腾讯 A D R 收跌，次日港股腾讯收跌，令人啧啧称奇：市场先生居然认为，当前的腾讯市值正确反应了腾讯的基本面，否则何来不及预期？

一、帐号情况

最大的变化在于收费增值服务注册账户数增长明显，这也对应到后文增值服务业绩上涨的归因里：这两年，腾讯在 I P 转化上的成功率远超从前，似乎真正找到了 I P 转化的方法论。

二、业务梳理

首先是视频号和小程序

视频号总用户使用时长同比显著增长，得益于推荐算法的增强和更多本地化内容。我们正系统性地加强交易能力，为用户提供更流畅的购物体验，并促进商家的销售。

小程序总用户使用时长同比增长超20%，交易额实现双位数增长，得益于其强大的交易和内容生态。通过小程序促成的交易额实现同比双位数百分比增长。小游戏总流水同比增长超30%，服务超40万开发者，240多款游戏季度流水超千万，显示了腾讯小游戏业务的强劲吸引力和商业潜力。

今年以来，视频号和小程序包括小游戏给腾讯带来了惊人的增量。这里面既有广告业务，也有非广告业务。

广告业务自不必说，视频号和小程序都相当于增加了腾讯广告的栏位数，而一切平台类公司的广告收入都取决于栏位数、客单价、转化效率，客单价与宏观强相关；而栏位数由于大多需要租赁，体现出很强的经营杠杆；转换效率是智能化程度的体现。

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