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欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫伊利股份2024年下半年及未来展望。来自二马由之。

我作为一个长期的伊利股份跟踪者及公司研究者，最近终于成为了伊利股东。为什么会选择在这个时候成为伊利股东？主要是因为虽然之前我一直看好伊利的发展前景，但是奈何之前伊利股价坚挺，不给我机会。而最近随着消费板块整体回调，我才有机会把伊利收入囊中。

那么如何看待伊利今年及未来的业绩呢？

我们先看一下伊利2023年及2024年一季度的经营数据。2023年归属母公司股东净利润是104.3亿，同比增长了10.58%；2024年一季度归属上市公司股东扣除非经常性损益的净利润为37.3亿，同比增长7.97%。

展望2024年二季度，伊利的业绩应该会受到全社会社零及餐饮疲软的影响。6月份，社会消费品零售总额40732亿元，同比只增长了2.0%，低于Wind一致预期的4.0%。从环比值-0.12%看，为2023年7月以来最低，而有数据以来仅在疫情三年内出现过负值。

中国6月份 C P I 同比上涨0.2%，略低于5月份0.3%的涨幅，亦低于市场预期的0.4%的涨幅。整体食品价格继5月份同比下跌2.0%后，6月份再同比下跌2.1%，影响 C P I 同比下跌约0.39个百分点。

二季度作为传统的乳制品消费淡季，伊利自身以调库存、调渠道、调产品结构为主。为中秋、国庆的消费旺季做准备。

因此，整体上，我倾向认为，伊利的二季度业绩增长可能会放缓，但长期来看，我依然看好乳制品行业的增长。

在消费品中，我为什么对于乳制品，对于伊利更为看好。主要基于如下几个逻辑。

1、我认为即使目前经济复苏动能较弱，但是这更多会冲击到商务消费场景，例如地产、基建销售规模下降，导致白酒饮用场景减少。同时，当买房等大额支出减少后，一旦居民消费能力稍有恢复，我相信他们更有意愿在自用消费上花更多的钱。而和健康有关的乳制品应该是居民消费新趋势的首选之一；

2、我国2023年人均乳制品消费量约 42.4千克，人均奶类年消费量仅为世界平均的三分之一、亚洲平均的二分之一；按照《中国居民膳食指南》“每人每天应摄入300克至500克奶及奶制品”的推荐量为基础，人均乳制品消费应达109.5至182.5千克每年。即使按照每日300克的标准，目前人均摄取量距离达标值也不足39%。未来乳制品行业具备相当的成长空间。

在看好乳制品行业的情况下，伊利在行业内可谓一枝独秀。2023年，伊利是唯一一个

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