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欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫破局内卷，面板行业这次做了标兵，来自因歪斯汀_小明。

中国制造业规模连续13年居世界首位，在许多领域中国企业凭借“内卷”的精神将产品做到极致，实现全球范围的遥遥领先，一位网友是这样评价的：“拿下了世界冠军之后，你有什么想说的？我想努力拿到全国冠军”。

尽管“剩者为王”养成了完善的产业链与优秀的企业，但通常看到的却是赢了竞争输了利润，同时行业的周期波动也因此而加剧，可谓至死方休。破局内卷，蹚出一条行业和市场双赢的道路，无疑成了许多行业和企业的所思所想。在这其中，面板产业，似乎已经先行一步。

过去面板厂商采取传统“满产满销、以产定销”的策略，市场低迷时只能降价内卷，但随着格局改善，“按需生产、以销定产”成为业内首选，通过调整稼动率来应对供需变化，将以往固定的大而强的周期逐渐转化为由市场调节的小而缓周期，弱化了面板行业的周期性，实现了理性竞争。今年再看，一切都变得更加明晰。

按需生产平抑周期波动，未来是否还有激烈价格战？

面板行业调研机构数据显示，在经历2022年低谷后，以L C D 为代表的面板市场正在迎来新增长周期；电视面板价格从谷底反弹至去年9月高位后，经历一段时间小幅调整在今年继续上扬，其中，大尺寸价格率先突破去年高位，涨幅大调整少，弹性显著。

值得注意的是，电视面板如同2023年和2024年这样的价格运行方式，相比过去十五年有着显著的不同，过去的价格运行模式往往在上行期价格出现50%+大幅度的急涨，然后再由产能扩张效应推动进入下行期使价格急跌，显然，2022年触底后面板行业进入了新阶段。

时间回到2023年初，在经历了2022年行业普遍亏损的困境后，主流面板厂商将改善盈利放在首要位置，通过调整稼动率对抗面板价格下跌，回调至合理区间，稳定行业秩序，成功实现扭亏。

来到2024年，回归理性竞争的商业基础仍未动摇，合作博弈模式下，面板厂们仍然以追求盈利为第一目标。1月份行业淡季面板厂整体稼动率并不太高，2月份叠加春节放假影响，行业平均稼动率一度降至历史新低。节后，随着下游需求的增长，厂商们则又快速反应，拉高稼动率以满足客户需求。

在需求增长和供给调节的双重影响下，L C D 面板价格从今年2月就开始上涨，厂商们也稳稳地吃到这轮上行期的红利。值得一提的是，行业普遍认为2024年将是面板行业走向全面复苏之年，全年来看，预计行业平均稼动率和面板价格也都会维持在较好水平。

为什么卷到现在，行业突然能良性发展了，合作博弈的理性竞争模式跑通了？这要从全球竞争格局的变化、面板发展的趋势变化以及行业供需三个角度来理解。

面板行业具有很高的重资产行业壁垒，一条10代线的投资金额超过400亿元，所需生产设备众多，且设备成本在总投资成本中占比近70%。中国大陆厂商利用投资高世代线的后发优势，完成了对低世代线老厂商的逆袭，实现了面板产能中心的地域转移，根据第三方数据，大陆厂商出货量已经占了全球七成份额。产能集中度的提升更容易消除搭便车行为，破除内卷一起赚钱岂不美哉？但这还不是全部。

面板技术世代升级在达到10代线后，已经摸到“涨停板”，由于家庭空间限制，65到75英寸将成为大尺寸市场需求的主流尺寸，超大尺寸市场规模有限，难以再复刻新进入者通过后发优势淘汰老厂商的模式，并且L C D电视面板短期不会受到新技术的大幅冲击，头部厂商将真正享受到重资产行业折旧优先退出壁垒的保护，这也为面板行业的稳态夯实了基础。

新周期持续增长驱动力从何而来？面板大尺寸化贡献提升

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