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欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫茅台的转机，来自杜可君的理性投资。

茅台最近批发价跌跌不休，已经跌破2500元的大关，股价也一言难尽。

值茅台换帅之际，再啰嗦几句。

茅台的客户是谁？

这涉及到茅台的定位。茅台不是一款大众消费品，是酒中贵族，是快消里的奢侈品。这是茅台这个品牌立足的根本。

让所有人都喝得起茅台，这句话虽然正确，但严重不符合商业逻辑。

奢侈品的核心逻辑，是稀缺。

对茅台来说，是商务社交场合的稀缺品；是重要家庭聚会场合，拿出来有仪式感的情绪价值品；是拿出茅台的主人，有面子，有地位，以及对客人尊重的非常具体的一种表达。

所以，茅台，特指飞天以及更高定位产品，客户主体是经济和社会地位较高的人群。

茅台的价格靠谁挺？

靠线下经销商，而非互联网！

经销商是连接酒厂和高净客户的纽带，只有经销商有钱赚，把好的口碑口口相传，品牌的神话才能立于不败之地。

茅台经销商连接的客户群资源之强大，大家心里都有数，他们代表白酒消费的意见领袖，也是塑造高端品牌的核心力量。

注意，我说的是高端品牌，产品都有自己的定位。

相反，互联网模式，比的是性价比，走量，走规模优势，货比三家，物美价廉，多快好省。茅台能这么搞吗？

我看到把飞天茅台倒进水泥水池，作为茅台的消费者，我觉得尴尬；同时作为爱惜茅台这个品牌的投资人，我觉得荒唐。

大跃进似的加大直销投放，伤害的是那些曾经和茅台同甘共苦走过来的经销商的心。走所谓的亲民路线，搞咖啡、冰激凌，搞平价的100毫升，375毫升等非标，伤害的是飞天茅台的品牌力。

不喝茅台是因为不知道这个牌子吗？

网络有个很有名的段子，你不上清华是因