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欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫量化新规细则只写了两个字：公平，来自寻瑕记。

简直梦回2018啊，每逢周五出新规，节前监管留作业，泪目。

准确的说，这个文件叫《程序化交易管理实施细则（征求意见稿）》，不管是不是量化，只要接入了程序化交易，就一样要遵守规定。

1、高频交易认定标准。

最关键的两个数字：“300笔和20000笔”，与2 0 2 3 0 9 0 1 程序化交易报告制度中交易所重点监控的标准一致，即“单个账户每秒申报、撤单的最高笔数达到300笔以上或者单日最高申报、撤单的最高笔数达到20000笔以上情形”

2、高频交易的差异化监管。

落实在了之前传闻甚广的“额外报告服务器所在地和应急方案；设定额外收费安排，加收流量费、行情信息使用费等费用；加强监管，对高频交易重点监控并从严管理“这几点上。

参照国际实践，对过度占用系统资源的高频交易等行为，将收取更多费用，实行差异化收费。

但是，具体报撤单笔数、频率、如何加收费，权限依然给到交易所，标准仍是未完待续。

3、异常交易行为的认定。

列举了“瞬时申报速率异常、频繁瞬时撤单、频繁拉抬打压、短时间大额成交”四种情形，认定标准中提到了“1秒钟内申报、撤单笔数/占比达到一定标准”和“1分钟内个股/指数涨（跌）幅度和成交金额/数量占比达到一定标准”。

但是，小作文里说的监控关注点“同一秒内委托后立即撤单，全天累计秒内撤单超过500次；全天撤单笔数/委托笔数，占比超过50%”，并未出现在异常交易行为的认定细则中。

4、公平分配交易资源。

要求证券公司合理使用主机交易托管资源，不得为程序化交易投资者提供特殊便利。

保障程序化交易客户和非程序化交易客户之间的交易公平，还是公平。

5、坚持内外资一致的监管安排。

北向也纳入程序化监管，内外资一视同仁，还是公平。

结合证券时报的文章，我们看到了更多文件背后的”政策原意“：

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