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欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫中短期资金互道再见，来自杜可君的理性投资。

5月29日，国务院关于节能降碳的方案出来，相信很多投资者都充满期待，不过现实又浇了盆冷水。

怎么理解呢？我的理解是中期和短期资金暂时互道再见了。

撇开资金博弈的行为，文件倒是进一步验证了几个基本逻辑：

1、铜矿，特别是精铜矿缺，而冶炼过剩。

过去很多年，全球矿端的资本开支过少，导致供需出现缺口。

而考虑到开采难度，铜矿品味的下降，简单说就是好开的都被先开了，以及地缘政治等问题，即便马上增加资本开支，到量产需要多久呢？一般也得5至6年。

所以，矿特别是精铜矿短缺的局面，短时间没办法解决。

下游冶炼端，由于冶炼能力大于矿的供给，导致冶炼端的利润越来越薄。

对铜矿冶炼做供给侧改革，有利于减少恶性竞争。

从2023至2025年，国内外共有470万吨冶炼产能投产，集中在中国、印尼、印度和刚果金等国家，但是期间精铜矿只能增加90万吨。

铜的价格涨得是不是过高了，我没办法判断。

但如果继续关注铜的投资者应该明白，核心在精铜矿的短缺，冶炼端过剩的情况，一两年内恐怕解决不了。

所以，投资标的应该聚焦在有提供铜矿能力的企业。

不过铜我跟踪的时间太短，本着千鸟在林，不如一鸟在手的原则，我只默默跟踪学习，并未投资。

2、氧化铝下游应用端封顶，长期看，供给紧张的依旧是电解铝。

铝元素地球储备丰富，因此铝本身不是矿端紧缺。

铝是在冶炼环节要消耗大量的电力能源，一吨电解铝需要消耗1.3万度电。高能耗、高污染，是限制铝产能的关键要素。

我国在电解铝方面，具有重要话语权：

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