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USベンチャーキャピタルのDDプロセスの変遷：スピードvs堅実さ
■概要欄：
「GPT-4o」に冒頭言ってもらった/ハルシネーションに注意/Doing Diligence Well In Venture Investing: Going Back To The Future/約700社のVCファームを対象とした2015～2016年の調査がベース/典型的な取引に83日/DDに118時間が費やされていた/ソフトバンク・ビジョン・ファンドの登場により、市場は激変/「規模がパフォーマンスの敵である」が揺らぐ/2021年ではFOMOが蔓延しDDが軽視/everyday unicorn/タイガー・グローバルは2021年に354件のVC取引を完了し、わずか48時間で契約書に至ることもあった/DDでは、創業者、ビジネスモデル、市場、業界が重要な要素/あるCVCの調査によると66％が「ほぼ」または「完全に」戦略的な動機をもつ/FOMOは依然として存在し、投資家はそれに対処する必要がある/VCは流動性がないから出口のそばで踊れない/
A. 8年前のベンチャーキャピタルのデューデリジェンスの実態
取引完了まで平均83日、118時間をデューデリジェンスに費やしていた
平均10件のリファレンスチェックを行い、101件の案件を評価して年間4件の取引を完了
B. 2016年以降のメガファンドの登場とバブル期
ソフトバンクビジョンファンドなどのメガファンドが登場し、スピードを重視するあまりデューデリジェンスが手薄に
2021年は記録的な年で390のユニコーン企業が誕生。タイガーグローバルは354件の取引を完了
手抜きの結果、審査の堅牢性が低下
C. 現在のデューデリジェンスへの回帰
質の高いデューデリジェンスが見直されている
創業者を最重視し、ビジネスモデル、市場性、業界の順に重視
一方で、FTXの例のようにデューデリジェンスの課題や失敗もある
D. ファンドサイズとパフォーマンスのトレードオフ
ファンドサイズが大きいほどリスクは増すが、大胆な投資でリターンを狙うこともできる
バブル期は需要側のスタートアップが優位に。ガバナンスが軽視される傾向に
VCは自身のリスクをよく考える必要あり
■参照先：
INITIAL Enterprise
https://initial.inc/enterprise
Hello GPT-4o
https://openai.com/index/hello-gpt-4o/
Doing Diligence Well In Venture Investing: Going Back To The Future
https://news.crunchbase.com/venture/vc-due-diligence-startup-funding-sauvage-tdk/
Published on 1 year, 6 months ago