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欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度雪球国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。听众朋友们大家好我是主播匪石，今天分享的内容叫如何理解，保险即将不再保本的重磅传闻？来自表舅是养基大户。

目前金融领域的两大核心工作：

一块是确保不发生系统性风险，也就是拆除各种雷，使得经济发展可以轻装上阵，比如去年开启的地方隐性债务置换，效果显著，如果有心人去看下外资券商针对中国宏观的英文原版报告，表述上可以看到，过往提到风险，往往先说地方债，再说地产，但最近几个月，提到的更多的是地产风险了。

另一块是确保强大的人民币这一目标实现，也就是让外资多多的进来，这里的核心，当然还是自身基本面的恢复，但有效有意识地引导外资、营造更积极的舆论环境，也是很有必要的。

2024年最大的机遇是：持续不断下行的居民端无风险利率；

而2024年最大的风险是：持续不断下行的居民端无风险利率，下的依然不够快。

前者正在推动着，可能是史上最强的超长端债券牛市。

而后者的根结，都指向一个问题：和目前的通胀水平、资产价格水平相比，我们的存款利率太高了，有必要快速、进一步压降，减少对储户的过度补贴，否则这样的存款利率水平每多停留一段时间，风险就会多积累一层。

我把最近一周发生的几个新闻，连在一起，说说为什么压降存款利率这个事情，已经迫在眉睫。

第一个新闻，保险竟然要打破刚兑？

最近流传财新的一篇深度报告提到的这事。

用人话说就是你在银行做的存款，大家通常认为是刚兑的，除非银行破产。而保险之所以好卖，是因为《保险法》字面上明确规定了，保险就是刚兑的，这本来是保险产品最大的卖点。这本质上，是在利用国家的刚兑信用背书，做变现。

而保险法修订的传闻，里面提到的如果保险公司资不抵债，则“可以更改合同”，也就是说，如果你买了一个小保险公司的保险，这小保险破产了，如果上面不准备兜，那就只能你自己盈亏自负。

所以，如果保险法修订，那么理论上，保险的信用背书，就会从国家信用背书，变成保险机构的信用背书，你得自己掂量掂量，这家保险公司，会不会破产了。

而保险为何可能破产？

保险，归根到底赚的也是资产和负债之间的利差的钱，而盈亏同源，其最大的风险，同样是资产和负债倒挂之后的，所谓的“利差损”。

但事实上，目前有不少的中小保险，处于利差为负的情况，以至于偿付率低于监管的要求，且持续恶化，无法披露，也就是说，按照目前的情况，这些保险公司靠自己的力量，在风险来临时，是无法全额“偿付”掉客户的保单的。

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