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欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度雪球国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。听众朋友们大家好我是主播匪石，今天分享的内容叫2023年我的全球资产配置总结，来自狸哥很懒。

2023年全年回报46.54%。主要股指里跑输了QQQ，但跑赢了大部分指数，大幅超出了期望；股票仓位和债券仓位配比全年约为7：3，年尾一波意外行情把股票仓位推至75%左右，股票头寸进一步分散至40个以上，债券头寸仍然是5-7个。

2023年比2022年更加混沌，市场对于通胀和衰退的看法在两个极端之间摇摆不定。美联储延续了全年加息，但几乎引爆了国债市场和部分金融机构，如无意外2024年开始降息已成共识。

如果只看美股市场的话，今年表现十分曲折，Big 7几乎领涨前10个月，除它们之外的中小型公司直到年末确认加息停滞才启动了一次行情，但是行情突兀至极，罗素2000在几周时间里就从52周新低涨至52周新高，速度超出历史记录。另一个有意思的现象是国债走势开始偏离过去30余年的传统，开始与股指趋同，这在冷战后并不常见。比特币的走势也开始密切贴合流动性趋势，而不是疫情前常见的延迟半年以上才有所反应。这些或许都在指向我们来到了一个周期的尾部，即市场的关注点越来越短期，这可能会在未来带来更多的波动。

我们分市场来看一下今年的表现与行情。

在股票市场上，首先来聊聊能源仓位，今年其实对能源的基本面并不友好，除了铀之外，无论新能源还是旧能源的底层商品都是下跌为主，收益主要来源于对具体公司风险定价的重估。

目前持仓中旧能源加新能源仓位接近25%，分布在上中下游和主要产地。年中新增了Genesis Energy的头寸；油气上游中剔除了美国页岩油公司和加拿大油砂公司，不再持有任何纯天然气生产商，而是将仓位分配给南美的主要NOC和中型生产商如哥伦比亚石油，巴西石油和派丽能源等公司，并在去年底疫情泛滥时对港股中石油做了一次抄底波段操作。调整取得了较好的效果；煤炭行业少量减持了一些持有三年的中国神华和Btu；值得一提的是新能源中铀的仓位，未来几年铀的需求应该趋于稳定，而供应仍然比较谨慎，铀也成为今年大宗商品最亮眼的品种之一。对油气的配置上，个人配置已经被动变得过重，我在目前条件下会在风险回报比不理想时减持一些，并把能源股收到的分红投入到其它标的中，对仓位进行再平衡。

港股与中概ADR仍然是重要仓位，占比约15%，近两三年我个人中国资产仓位中，是否央企也成为一个重要考量，2021年初美国批量制裁也给了很好的配置机会，也集中配置了不少。

对于中概科技，去年的看法是今年将会走右侧。去年到今年买入的中概头寸包括打开出海想象力的拼多多，私有化套利的秦淮数据，还有按照烟蒂标准买入的新东方，好未来，猎豹移动和迅雷等头寸，前两者回报良好，其它的表现并不理想，只有微利，捡烟蒂确实是概率的游戏。今年年末大型平台如阿里，腾讯等估值逐渐开始变得合理，开始建立一些观察仓。当然，中概仍是超级周期行业，把握难度很大，不建议个人投资者过于重仓参与。

美国本地股的其它操作比较平淡，几乎完全错过了Big7, 人工智能和减肥药的风口。只买入了少数几个标的，主要集中在地产信托，公用事业和事件驱动型公司。日股保留了伊藤忠，卖出了其它头寸。

在贵金属配置方面，去年展望中提到，随着高基数效应和金融收缩过快，紧缩政策可能至少短期在今年见顶，所以会对贵金属进行左侧布局。今年贵金属仓位配置的实物GLD和SLV表现尚可，但全球主要生产商在金银价格历史高位盘整的情况下由于成本持续上涨普遍盈利很不理想，小型勘探商则在艰难求生，这影响了仓位中贵金属生产商的表现，但也进一步支撑了金银中期价格。金银生产商的仓位主要有防御型配置AEM，产地政策风险较少，在目前环境下仍可保持盈利。

金银之外，与工业挂钩更紧的铂族金属今年十分惨淡，尤其是钯和铑，但如果未来新应用得到发展，则可能类似几年前的铀，会有一些长期机会。在下半年的行业下跌中调入两只铂金生产商，分别是全球最大的铂族生产商SBSW和一家伦交所上市，历史管理记录不错的小型铂族公司。

陷入困境的成长股今年参与得不多，除年初进行了一次Unity的波段操作, 在年末新冠