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欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度雪球国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台聪明的投资者都在这里。听众朋友们大家好我是主播匪石，今天分享的内容叫投资必修课-如何面对股价暴跌，来自巍巍昆仑侠。

巴菲特曾经说过，如果他去大学当一名教授投资的老师，他只会开设两门课程：第一门课如何面对市场波动；第二门课就是如何去给企业估值。

人们往往高估了第二门课程企业估值的难度，但其实在我看来，估值更像是一套科学方法论，通过长时间的练习就可以掌握。

但是如何面对市场波动这门课程看似简单，实则是知易行难，并不是背几句“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪”就能解决的。

这不仅需要对企业价值有非常清晰的认知，还需要强大的情绪控制能力，这除了后天的锻炼外还需要一些天赋。有些人对波动无感，但很多人则对波动很敏感。

当下的市场环境就是学习如何面对市场波动的一个绝佳的现场案例学习，今天上证指数再次迫近3000点和去年10月的疫情底。

而个股方面，众多白马股的股价在本周创出新低，这些股票出现如此巨大的跌幅，不光是股民自己有疑惑，上市公司和基金经理们也困惑。

散户中有相当一部分人都喜欢听消息炒股，因为大家都认为只有上市公司的高管或者老板才最懂公司的股票。

这句话说对也对，但只对了一半。上市公司的高管或者老板是最懂公司的，但不是最懂公司股票的。所以才会有信董秘亏一半，信董事长全亏光的戏谑之言。

A股由于个人投资者比例很大，所以更加情绪化，涨的时候容易乐观过度涨过头，跌的时候也会悲观过度跌过头。而目前无论是上证指数、沪深300指数、创业板指还是香港恒生指数，其估值都处于近10年来极低的百分位，风险已经大幅释放，为我们的投资提供了非常大的安全边际。

万物皆周期，股票也不例外。估值高了就会借故下跌，估值低了就会因故上涨。这个故千奇百怪，可能是疫情突然消失，调低印花税，俄乌停战，国家队救市，经济复苏超预期等等。虽然股市的绝对顶部和底部很难预测，但相对的高估和低估区域的判断就会简单一些，目前大盘整体属于低估是毋庸置疑的。

当然就像之前提到的，估值低不一定马上就会涨，回顾历史过往，政策底出现后往往市场不一定马上大涨，甚至会继续下跌一段时间后才会出现最终的市场底。但是政策救市对于指数低估的指示是非常明确的。

前几天看到一个数据统计，如果今年股市依然下跌，沪深300将迎来历史上首次连续三年下跌，恒生指数将迎来史上首次连续4年下跌。

在如此极端的市场状态中，我们不妨回顾一下股神巴菲特是如何应对的。

巴菲特在最黑暗的1973、1974、1975年这几年的投资业绩。以市值计算，巴菲特的投资业绩分别是-2.5%、-48.7%、+2.5%。三年时间亏掉了50%。

在这段最黑暗的时间里，巴菲特并没有绝望，仍然按部就班的工作。并且还发表了今天被众多投资者经常引用的名句

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