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2天跌幅12%，总市值也跌破了2000亿元。中秋国庆“双节”前最后一个交易日与节后第一个交易日，牧原股份分别下跌4.56%与7.63%，10月9日收盘价跌至35元/股，创下自2020年2月以来的阶段性新低。

巨头猪企们似乎很少有去主动大幅去产能的，即使资产负债表在恶化，大家也都在熬，都在赌未来。据统计，A股20家猪企截至2023年二季度末的总负债规模，已超过4500亿元。当然，“猪老大”牧原股份排在第一。近日，雪球上也有股民讨论：这会不会又是一个恒大？

中国养猪行业老大——牧原股份，到底怎么了？

遥想2021年2月，牧原股份以“猪茅”的姿态，总市值直逼5000亿元。相比之下，牧原股份相当于跌没了一个现在的自己。

近几年凶猛扩张、豪赌未来的猪企们，如今都处于煎熬之中。牧原股份正是在这一轮扩张之中变成了“猪老大”。然而，2023年，降本增效成为了猪企的核心主题。今年，养猪企业看似风平浪静，实则已暗流涌动。牧原股份也是如此。

“猪老大”尝试承包制

2023年上半年，牧原股份实现营业收入518.69亿元，同比增长17.17%；归母净利润为-27.79亿元，同比虽然大幅减亏但依然在亏损。在持续低迷的猪行情之中，近期，网传牧原股份大规模裁员，并且内部实行承包制，自繁自养的养殖模式或将调整。

这几年，行业扩张迅猛，牧原通过其自繁自养一体化的模式跑了出来，助其超越温氏股份一跃成为行业老大，并且差距越来越大。如果真的调整模式，那必将是养猪行业的一个大新闻。

网络传言加上股价暴跌，牧原股份终于给了回应。10月9日下午收盘后，牧原股份紧急召开投资者电话会议，牧原股份董秘回应称，公司未发生大规模裁员，员工流动处于正常水平。2022年底的员工人数是14.04万，今年6月公告人数是13.9万，“最近几个月稳定在这个数字左右。”从整体趋势来看，从2019年到2022年，牧原股份的职工总数在逐年增加，未曾有过负增长。相比2022年年末，2023年上半年末却减少了1400人左右。

牧原股份河南一养猪场的员工：“牧原人员流动挺大的，但从不正面裁员，每一次都是换考核方案，或者觉得这个人不行，就变着法让这个人走。”

新的方案的确也来了，网传的承包制确实存在。不过，秦军称，牧原股份未改变养殖模式，目前的内部承包是对考核激励机制的一种尝试与探索。

根据牧原股份的说法，“目前公司试行的是共创共享激励机制，让员工成为共创共享的合伙人”。而该机制的目的是，引导有能力的员工竞聘接猪，饲养更多单元的猪。

在养殖过程中，经营模式、管理制度、销售渠道由公司统一把控，生猪等资产归公司所有。牧原股份还举了一个例子，辽宁区域的一位哺乳段共创合伙人，实行共创共享激励机制后，业绩提升20%，奖金提升50%左右。

怎么理解这种机制呢？“这就类似于租公司的场地，然后自己干，本来一个人养两个单元，承包后可能会让一个人养四个单元。肯定更累了，工资还可能和以前差不多。总结下来就是，活多钱不多。”部分养殖场，“（内部承包）公告下来了，目前还没落实，但说的是都要改革、实行。已经准备实行了，但是大家都不乐意。”这一切，都是为了所谓的降本增效。

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