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听众朋友们大家好，欢迎收听雪球出品的追基零距离，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫台湾ETF二十年简史：另一种狂飙突进，来自莽叔。

在中国台湾，ETF是一种很特别的存在。台湾股票市场不算大，上市公司总市值50万亿新台币，约合11万亿人民币，在全球尚没有挤进前15。但它却拥有亚太第三大ETF市场，仅次于日本和中国内地。

ETF在普通民众中间的渗透率也很惊人。根据台湾集保结算所数据，截至9月下旬，台湾ETF受益人数量超过550万，大体相当于当地活跃股民的数量，以及——台湾全省人数的四分之一。当下，ETF持有人的数字正在以每周数万的速度增长。对比市场体量，用狂飙突进来形容台湾ETF市场的发展，并不夸张。

之所以关注台湾ETF市场，是因为一些很难被忽视掉的事实：

台湾拥有全球第二大债券ETF市场。截至2023年8月末，台湾债券ETF合计1.66万亿元新台币，位居全球第二、亚太第一。

台湾的高股息ETF规模位居亚太第一。台湾的ETF规模比场外基金要大。很多人将ETF视作财富存储的工具，有个词存股族，指那些以被动化+长期投资的方式作为主要策略，并且热衷于参与享受配息收益（股息+债息）的个人投资者。

台湾是ETF创新实践的热土。国际上流行的杠杆、反向、VIX指数ETF均有产品上市，2020年疫情期间，富邦VIX、元大标普原油正2、台湾50反1三只产品的规模分别短暂跃居同品类ETF中的全球第一。

ETF二十年简史

2003年6月，台湾首只ETF元—大台湾50ETF上市，比内地的华夏上证50ETF早了一年半。90年代末台湾受亚洲金融危机冲击，当局用平准基金救市，2003年台湾推出ETF的主要用意在于让平准基金顺利退场。

2011年1月，台湾首只债券ETF核准上市。这只产品简称富盈债券，挂钩台湾指标公债指数，后来因为流动性不足、大幅折价等长期困扰产品生存的问题，最终在2013年5月退市。此后至今，台湾没有再发行过挂钩本土债券的ETF。

2014年11月，元大台湾50杠杆、反向ETF上市。

2017年1月，元大美债20年ETF上市，这是继富盈债券关停之后新发行的首只债券ETF。这一年，保险公司开始大举投资海外债券ETF，2019年10月金管会出手限制寿险公司参与投资，债券ETF规模增长陷入停滞，但同时个人投资者参与度逐渐提升。此后，疫情之下全球流动性泛滥，股票ETF接棒，台湾ETF规模继续激增。

2019年，ETF超越普通基金，成为台湾共同基金中最大的品种。

2023年9月下旬，台湾ETF受益人数突破550万，占全省人口数量约1/4。截至9月末，台湾共有240只ETF，总规模超过3万亿新台币。

ETF为何在台湾红得这么快？一方面，台湾最喜主动投资，自行管理，以战后婴儿潮及X世代前段班为代表的人口团块，已逐渐退休或老化。这些经历全民疯股热，最活跃的投资人，由于生命周期的改变，投资观念也出现转变。伴随着全球高龄化、少子化的趋势，现在投资重点，已从追求高绝对报酬，转向着重永续经营。再者，历经2008年金融危机的冲击后，许多金融消费者也渐渐体悟，即使将资金交给专业人员管理，但由于市场变幻莫测，永远没有人能正确预测并打败大盘，因此与其交给人管理，不如采取被动投资，反而是比较稳健的方式。

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